26.08.2025 Это беспрецедентное вмешательство президента США, которое грозит подорвать независимость центрального банка крупнейшей экономики мира.

Трамп усиливает атаку на Федеральный резерв.

Это беспрецедентное вмешательство президента США, которое грозит подорвать независимость центрального банка крупнейшей экономики мира.

Эта новость напугала рынки: во вторник упали доллар США и долгосрочные казначейские облигации. Индекс доллара США, отслеживающий его курс по отношению к корзине других основных валют, снизился.

Последняя атака Трампа на ФРС последовала за «неустанным давлением» на главу ФРС Джерома Пауэлла.

В краткосрочной перспективе все это увеличивает вероятность снижения ставки ФРС на сентябрьском заседании FOMC. Ожидается, что это окажет давление на доллар США и поддержит акции и другие рисковые активы, включая биткоин.

Однако, помимо «сладкого удара» от снижения ставки в сентябре, недавние события, связанные с ключевыми должностными лицами ФРС, усиливают опасения по поводу растущего политического вмешательства, повышая риск того, что трейдеры считают ФРС политически скомпрометированной.

Ослабление доллара, обеспечивающее поддержку экономике в период, когда Федрезерв не хочет снижать ключевую ставку, определенно играет на руку президенту Трампу. Он может воспользоваться возможностью дальнейшей просадки валюты и усилить давление на центробанк. Снижение ставки ФРС ослабит доллар, если трейдеры сочтут такой шаг добровольным решением регулятора. Но если рынки воспримут это как вынужденную меру, “зеленый” может пострадать еще больше.

Это может спровоцировать повторение тенденции «Продажа американских активов», наблюдавшейся ранее в этом году. В таком случае как доллар США, так и американские акции могут столкнуться с резким падением.

Попытка Трампа вмешаться в работу Федеральной резервной системы уже напугала инвесторов, поскольку золото, считающееся активом-убежищем, сегодня утром подорожало. Золото подскочило на 1% и удерживает большую часть этого ночного прироста.

Заглядывая вперёд, можно сказать, что следующие 8–10 недель будут иметь решающее значение для движения золота. Сейчас внимание рынка сосредоточено на Федеральной резервной системе США и её сигналах по процентным ставкам. Если предстоящие экономические данные или комментарии ФРС подтвердят смягчение денежно-кредитной политики (например, во время сентябрьского заседания), доллар может ослабнуть, что подтолкнёт золото к росту.

Спрос на безопасные активы привёл к достижению многолетних максимумов на цены драгоценных металлов в конце июля, после чего в августе последовала частичная коррекция на фоне ожидания смены рыночных ветров.

Серебро также пережило ошеломляющий рост этим летом. Несколько факторов сошлись в едином порыве, способствовав росту серебра. Будучи драгоценным металлом, серебро смогло оседлать золото: рекордно высокие цены на золото оказали «сильное гравитационное притяжение», которое подняло серебро вместе с ним.

В основе роста цен на серебро лежит глубокий дефицит предложения. Более того, промышленное использование серебра в таких секторах, как производство солнечных панелей, электроники и электромобилей, стремительно растёт, значительно опережая рост добычи. В течение следующих двух месяцев динамика цены на серебро, вероятно, будет отражать сочетание тенденций, связанных с желанием сохранить активы-убежища, и динамику физического спроса. Если экономические потрясения сохранятся (например, если торговые переговоры между США и Китаем ухудшатся или инфляция преподнесёт неожиданный рост), серебро поднимется выше отметки $40.

Платина — ещё один заметный элемент цен на драгоценные металлы. В июле цены выросли примерно на 12%, а затем немного снизились. Как и золото, платина выиграла от покупок в качестве безопасного актива, поскольку торговая политика США стала более непредсказуемой. Покупатели ювелирных изделий и другие потребители также подключились к покупке. Действительно, поскольку соотношение цен на золото и платину достигло исторических максимумов, многие ювелиры заменили золото более дешёвой платиной, что способствовало росту спроса.

Примечательно, что фундаментальные показатели спроса и предложения платины остаются оптимистичными. Согласно отраслевым отчётам, в 2025 году дефицит предложения металла наблюдается уже третий год подряд из-за ограничения объёмов добычи и стабильного промышленного спроса. Многие аналитики ожидают, что в ближайшие два месяца цена платины сохранит хорошую поддержку.

Спрос в автомобильном секторе (на катализаторы для дизельных и гибридных автомобилей) и зарождающиеся области роста, такие как водородные топливные элементы, обеспечивают диверсифицированную базу спроса, на которую могут рассчитывать поставщики, работающие исключительно с платиной. Тем временем, Bank of America недавно подчеркнул более широкий профиль спроса на платину, выходящий за рамки автомобильной промышленности.

Цены на сырую нефть сегодня снизились, но стабилизировались после того, как в понедельник выросли до трехнедельного максимума, поскольку трейдеры готовятся к влиянию дополнительных 25%-ных пошлин, которые администрация Трампа собирается ввести на индийский импорт со среды.

Индийские экспортёры уже готовятся к введению пошлин, которые в общей сложности достигнут 50% на все товары, экспортируемые с субконтинента в США. Введение пошлин было идеей президента Трампа, чтобы отбить у индийских нефтеперерабатывающих заводов желание покупать российскую нефть, особенно в таких объёмах, как сейчас.

Индия вновь заявила, что продолжит закупать нефть, исходя исключительно из ценовых соображений.

Влияние возможных перебоев с поставками из России на рынок было компенсировано отменой странами ОПЕК+ серии сокращений добычи, что добавило на рынок миллионы баррелей.

Восемь членов группы экспортеров нефти должны встретиться 7 сентября, когда им предстоит одобрить очередное повышение.

Нефтяные спекулянты меняют свои ставки ежедневно. В этом суть спекуляций на товарных рынках. Однако они не обязательно отражают текущее состояние физического рынка, как и прогнозы, основанные на моделях, отражающих спрос-предложение на нефть. Единственными надежными индикаторами спроса и предложения являются соответствующие физические данные. Рынки, похоже, все больше убеждаются в том, что тарифы Трампа ударят по экономическому росту, что ограничит спрос на топливо, при сохраняющемся росте предложения.