31.07.2025

Опубликованные в среду данные показали, что экономика США выросла на 3,0% в годовом исчислении во втором квартале, что превзошло консенсус-прогнозы и укрепило последующее решение Федеральной резервной системы сохранить процентные ставки на текущем уровне.

Федеральная резервная система сохранила процентные ставки без изменений уже пятый раз подряд и не продемонстрировала существенных признаков того, что она будет склонна снижать процентные ставки в сентябре.

Напротив, ФРС на удивление прямолинейно выступила против снижения ставки. Ее председатель Джером Пауэлл удивил наблюдателей, заявив: «Можно утверждать, что мы в некоторой степени сдерживаем инфляцию цен на товары, не повышая ставки». Однако голосование не было единогласным, поскольку Кристофер Уоллер и Мишель Боумен (эти люди были назначены в ФРС Дональдом Трампом) — 2 из 9 голосующих членов Федрезерва, выступали за снижение ставок на 25 б.п. Такое распределение голосов случилось впервые за 30 лет.

Вынесение темы повышения ставок на обсуждение предполагает, что для того, чтобы в сентябре ставка была снижена, потребуется значительное отставание от установленных показателей в следующих данных по инфляции.

Фьючерсы на процентные ставки показали, что трейдеры снизили вероятность снижения ставки в сентябре примерно до 40% по сравнению с примерно 60% до принятия решения.

Это привело к росту курса доллара.

Эти события происходят на фоне более широкой перестройки в пользу доллара: США фактически завершили крупную перестройку торговли, что завершило период неопределенности, сдерживавший экономику США и доллар.

Вопрос для доллара заключается в том, как высокие тарифы влияют на инфляцию и оказывают ли они негативное влияние на внутренний рост. ФРС будет задаваться вопросом, способствует ли урегулирование торговой неопределенности росту экономики и инфляции, или же относительно низкие уровни тарифов (по сравнению с уровнями 2 апреля) ограничивают инфляцию, позволяя ФРС снижать ставки. Торговые соглашения с тарифами на уровне около 15% могли бы ограничить рост инфляции и позволить ФРС снизить ставку в сентябре.

Пауэлл заявил, что ФРС требуется больше времени для оценки поступающих данных по инфляции с учётом влияния пошлин. Данные по ИПЦ за июнь указывают на то, что начинает проявляться некоторая передача цен от импортёров к потребителям, и экономисты прогнозируют дальнейшее развитие событий.

Ценовой индекс расходов на личное потребление в США (торговый вебинар – онлайн торговля)

В среду после закрытия Нью-Йоркской фондовой биржи компания Meta опубликовала отчет о прибыли за второй квартал, который вновь превзошел ожидания инвесторов, подняв акции на 10%.

Компания Meta уже несколько месяцев активно тратит средства на расширение своих возможностей в области искусственного интеллекта. По словам генерального директора Meta, масштабные инвестиции окупаются.

Meta сообщила о прибыли на акцию (EPS) в размере 7,14 доллара при выручке в 47,52 млрд долларов, превзойдя ожидания Уолл-стрит в 5,92 доллара при выручке в 44,8 млрд долларов. Доход от рекламы, основной источник дохода компании, продолжает расти. Meta получила 46,6 млрд долларов дохода от рекламы во втором квартале, что выше показателя в 38,3 млрд долларов за тот же квартал 2024 года.

Этот квартал — последний в череде кварталов, в течение которых компания превосходит финансовые ожидания Уолл-стрит, несмотря на огромные расходы на ИИ.

Компания также заявила, что ожидает получить выручку в размере от 47,5 до 50,5 млрд долларов в третьем квартале 2025 года.

Microsoft, вторая по стоимости компания в мире, вкладывает огромные средства в свои разработки в области искусственного интеллекта. При этом компания зарабатывает огромные деньги. Инвесторы в восторге. Финансовые результаты компании за второй квартал продемонстрировали бурный рост облачного бизнеса и огромные капитальные затраты.

Microsoft уже пятый квартал подряд превосходит ожидания Уолл-стрит. Акции компании, которая отмечает 50-летие со дня основания Биллом Гейтсом и Полом Алленом в Альбукерке, штат Нью-Мексико, в апреле 1975 года, торгуются по почти рекордной цене в 513 долларов, увеличившись на 22% с начала года.

Акции софтверного гиганта выросли более чем на 8% в ходе расширенных торгов в среду, преодолев отметку капитализации в 4 триллиона долларов.

Microsoft сообщила о выручке в 76,4 млрд долларов против консенсус-прогноза в 73,81 млрд долларов и прибыли на акцию в 3,65 доллара против прогноза в 3,37 доллара. Это соответствует росту выручки на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка за аналогичный период прошлого года составила 64,73 млрд долларов.

Рынок ожидает, что Microsoft «вскоре» достигнет рыночной стоимости в 4 трлн долларов, а в течение следующих 18 месяцев — 5 трлн долларов, поскольку акции компании растут до 600 долларов, поскольку компании ускоряют внедрение технологий искусственного интеллекта.

Microsoft, как и конкуренты Alphabet/Google (уже отчитался), Amazon и Apple (отчет сегодня после закрытия рынка), ведёт ожесточённую борьбу за мощности своих центров обработки данных для удовлетворения спроса на технологии искусственного интеллекта.

Стоимость акций Rolls-Royce выросла на 10,5% в ходе ранних торгов сегодня утром, достигнув нового рекордного максимума: оценка компании впервые превысила отметку в 90 млрд фунтов стерлингов.

Вчера вечером компания-производитель реактивных двигателей была оценена в 83 млрд фунтов стерлингов, таким образом, увеличившись ещё на 10%, достигла более 92 млрд фунтов стерлингов. За 2025 год её рыночная стоимость почти удвоилась — впечатляющий результат для компании, которая столкнулась с экзистенциальной угрозой во время пандемии коронавируса.

С тех пор Rolls-Royce сократила расходы и убедила клиентов платить больше за свою продукцию путем пересмотра контрактов на техническое обслуживание реактивных двигателей, устанавливаемых на широкофюзеляжные самолеты, такие как Airbus A350 и Boeing 787.

Компания также получила недавнюю поддержку со стороны правительства Великобритании, выбравшего ее в качестве поставщика первых малых модульных ядерных реакторов (ММР) — атомных электростанций заводского изготовления, призванных сократить расходы.

В компании Rolls-Royce заявили, что бизнес SMR, который, как они надеются, в конечном итоге превысит текущие доходы, должен стать «прибыльным и иметь положительный свободный денежный поток к 2030 году» — до поставки первых SMR через пару лет.

В четверг цены на нефть на азиатских рынках остались на прежнем уровне, сохранив рост, достигнутый в начале недели, поскольку трейдеры продолжают оценивать усиливающиеся геополитические риски и новые тарифные соглашения, которые могут изменить мировые потоки сырой нефти.

На этой неделе президент Трамп сократил срок достижения Россией мирного соглашения с Украиной с 50 до всего лишь 10–12 дней, предупредив о введении дополнительных пошлин до 100% для стран, которые продолжат импортировать российскую нефть, если не будет достигнут прогресс. Индия, крупный покупатель российской нефти со скидкой, находится в центре этой кампании давления.

В среду Трамп подтвердил , что 25%-ные пошлины на импорт индийской нефти вступят в силу в пятницу, хотя торговые переговоры между двумя странами продолжаются. Эта неопределенность вызывает беспокойство среди индийских нефтепереработчиков и отражается на мировых нефтяных рынках.

Опасения относительно того, что вторичные пошлины для стран, импортирующих российскую нефть, приведут к сокращению поставок, продолжают подпитывать интерес покупателей.

В среду США также объявили о новых санкциях, направленных против более чем 115 связанных с Ираном лиц, компаний и судов, усилив свою кампанию «максимального давления» после авиаударов по иранским ядерным объектам в июне. В то же время администрация предупредила Китай, крупнейшего покупателя российской и иранской нефти, что он может столкнуться с высокими пошлинами, если продолжит эти закупки.

Эти действия указывают на более масштабные усилия Вашингтона по изоляции крупнейших производителей нефти посредством экономического давления, что повышает вероятность ограничения мировых поставок в ближайшие месяцы. Однако значительный рост запасов сырой нефти в США и освобожденный от пошлин экспорт сырой нефти из Бразилии в США выступили в качестве противовеса.

Опасения по поводу спроса, особенно после относительно агрессивных заявлений ФРС в среду, сдерживают рост цен на нефть, и трейдеры будут следить за данными по инфляции и количеству рабочих мест, которые должны выйти сегодня и завтра.

Рабочая группа Белого дома по рынкам цифровых активов опубликовала рекомендации по регулированию индустрии.

Ключевое предложение — создать «таксономию» цифровых активов. Она должна четко определить, какие криптовалюты считать ценными бумагами, а какие — биржевыми товарами. Надзор за рынком разделят между SEC и CFTC. Последняя получит контроль над спотовыми крипторынками.

Токены-товары будут в ведении CFTC, а монеты с характеристиками ценных бумаг — под надзором SEC. По мнению авторов отчета, четкая структура рынка сделает США мировым лидером в сфере цифровых активов.

Рациональная нормативная база — лучший способ стимулировать американские инновации, защитить инвесторов от мошенничества и сохранить наши рынки капитала предметом зависти всего мира. Группа рекомендовала упростить банковские правила. Это позволит финансовым учреждениям легально хранить криптовалюты и предоставлять клиентам услуги, связанные с цифровыми активами.

В отчете говорится о необходимости поддержать стейблкоины для защиты доминирования доллара США. Авторы отметили, что эмитенты «стабильных монет» могут координировать действия с правоохранительными органами для заморозки и ареста активов. Одновременно с этим группа призвала Конгресс принять закон против CBDC, запретив исследования и разработку в США.

В отчете Конгрессу предложено создать специальную налоговую политику для криптовалют. Она должна учитывать уникальные особенности этого класса активов, включая стейкинг. Документ рекомендует принять закон, который будет рассматривать цифровые активы как новый класс активов для целей налогообложения. В отчете не упоминается план по созданию федерального резерва в биткоине, но известно, что работа над инфраструктурой для этого ведется.

Цена первой криптовалюты застряла в диапазоне между поддержкой на уровне $116 000 и сопротивлением около $120 000. Курс Ethereum также теряет импульс на подходе к психологической отметке в $4000.

Основной макроэкономический риск аналитики связывают с долларом США. Большинство трейдеров делают ставку на его ослабление, открывая короткие позиции. Подобная ситуация делает рынок уязвимым для шорт-сквиза. В центре внимания оказываюься данные по инфляции и занятости в США: Если курс доллара начнет расти, трейдеры будут вынуждены массово закрывать убыточные сделки. Это может спровоцировать уход от рисковых активов, включая криптовалюты.