19.06.2025

Сегодня рынки внимательно следили за решением Банка Англии по денежно-кредитной политике, в рамках которого процентные ставки, как ожидалось, останутся неизменными, однако политики сохранят возможность их следующего снижения в августе.

Банк Англии снижал ставки четыре раза в прошлом году. Денежные рынки в настоящее время прогнозируют, что он справится еще с двумя сокращениями на четверть пункта к концу 2025 года.

Новое торговое соглашение Великобритании с США должно означать, что Великобритания в меньшей степени пострадает от глобальной торговой войны, однако как открытая экономика она все равно ощутит на себе последствия сбоев в торговле.

Это может означать более высокие цены, что означает меньшее давление в сторону снижения ставок, или более низкие темпы роста, требующие более низких затрат на заимствования для стимулирования.

Первоначальный сигнал рынкам, обычно, поступает от состава голосовавших за снижение ставки, при этом действует правило: чем больше голосов за снижение, тем выше вероятность того, что снижение будет реализовано на следующем заседании.

В прошлом месяце комитет Банка Англии по установлению процентных ставок разделился на три группы: двое членов выступили против снижения ставок, а еще двое настаивали на большем снижении, чем было фактически согласовано большинством.

Мы расчитывали, что MPC проголосует 6–3 за сохранение ставок на прежнем уровне при трех голосах за еще одно снижение, это должно было стать толчком к дальнейшему ослаблению GBP.

Банк Англии оставил процентную ставку в Великобритании на уровне 4,25%.

Решение, которое соответствует ожиданиям Сити, было принято на фоне того, что Банк взвешивает риски для экономики Великобритании, связанные с торговыми войнами США и конфликтом на Ближнем Востоке, которые привели к росту цен на нефть за последнюю неделю.

Однако это решение разделилось: шесть из девяти политиков проголосовали за сохранение ставки, а трое — за ее сокращение.

По данным валютных рынков, вероятность снижения ставки до 4% в августе теперь составляет 59%, а вероятность того, что ставка снова останется на уровне 4,25%, составляет 41%.

Два снижения ставок к концу 2025 года все еще заложены в цену.

Вчера вечером ФРС оставил процентные ставки в США без изменений, но также понизил прогнозы экономического роста.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил, что введенные Дональдом Трампом пошлины на импорт усилят инфляционное давление, заявив:

Повышение тарифов в этом году, вероятно, приведет к росту цен и окажет давление на экономическую активность.

Влияние на инфляцию может быть краткосрочным, отражая единовременное изменение уровня цен. Также возможно, что инфляционные эффекты могут быть более устойчивыми.

Центральный банк Швейцарии снизил процентные ставки и предупредил, что торговая напряженность наносит ущерб экономическому росту.

Швейцарский национальный банк снизил процентную ставку с 0,25% до 0%, заявив, что инфляционное давление снизилось по сравнению с предыдущим кварталом, и понизил свой краткосрочный прогноз инфляции.

Национальный банк Швейцарии также прогнозирует, что рост мировой экономики в ближайшие кварталы ослабнет, заявляя:

Мировая экономика продолжила расти умеренными темпами в первом квартале 2025 года. Перспективы мировой экономики на ближайшие кварталы ухудшились из-за усиления торговой напряженности.

В своем базовом сценарии SNB ожидает, что рост мировой экономики ослабеет в ближайшие кварталы. Инфляция в США, вероятно, вырастет в ближайшие кварталы. В Европе, напротив, следует ожидать дальнейшего снижения инфляционного давления.

Дядя Сэм снова идет на войну: доллар и нефть — вверх, акции — вниз, гласят прогнозы.

Президент Трамп сообщил своим старшим советникам, что одобрил планы атаки на Иран, но пока воздерживается от их реализации, чтобы посмотреть, откажется ли Тегеран от своей ядерной программы. Об этом пишет Wall Street Journal со ссылкой на осведомлённые источники.

Инвесторы ожидают быстрого падения фондового рынка, если США присоединятся к израильско-иранскому конфликту. Цены на нефть могут резко вырасти, если США нападут на Иран, что повлияет на мировую экономику. Доллар окрепнет, поскольку инвесторы ищут безопасное убежище.

Финансовые рынки могут столкнуться с неожиданной распродажей, если США начнут военные действия против Ирана. Экономисты предупреждают, что резкий рост цен на нефть может негативно повлиять на мировую экономику, которая уже испытывает трудности из-за торговых ограничений, введённых президентом Дональдом Трампом.

Геополитика может поднять цену на нефть марки Brent примерно на $10 за баррель, подсчитал Goldman Sachs, с начальной точки в середине $70. Однако банк признал, что нефть может превысить $90 в случае перебоев с поставками из Ирана.

Аналитики Goldman указали на нарушение поставок нефти через Баб-эль-Мандебский пролив из-за нападений йеменских хуситов на суда как на пример хрупкости безопасности экспорта нефти с Ближнего Востока.

По словам банка, его базовый сценарий остается прежним: средняя цена на нефть марки Brent составит ниже $60 за баррель в последнем квартале года в случае отсутствия перебоев с поставками. Однако в последние дни этот сценарий становится все более сомнительным, поскольку президент Трамп высказывает предположение о возможности присоединения США к Израилю в бомбардировке Ирана.

Barclays предупредил, что нефть может вырасти до $100 за баррель, если война на Ближнем Востоке обострится. Банк также заявил, что Brent может достичь $85 за баррель, если половина экспорта нефти Ирана будет нарушена. Иран экспортирует более 2 миллионов баррелей нефти ежедневно, почти исключительно в Китай.

Цена золота на спот-рынке 17 и 18 июня предприняла попытку подняться выше 3400 долларов за унцию. Обе оказались безрезультатны. В итоге вечером в среду, 18 июня, золото теряло в цене около 0,4%, снижаясь до 3375 долларов за унцию.

Цена платины, наоборот, выросла 18 июня на 4,6%. При этом ранее в течение торгов платина достигла максимума 1330,3 доллара за унцию. Это всего на 9 долларов ниже максимума, сформированного в 2021 году.

Привлекательность золота обеспечивается сложной геополитической ситуацией в мире. Но на этом драйвере драгоценный металл дорожает очень давно, и цена забралась уже очень высоко. Поэтому сейчас, когда сохраняется большая неопределенность по поводу того, по какому сценарию дальше будет развиваться конфликт США/Израиля и Ирана, котировки золота не спешат расти выше $3400/унц.

Статистика указывает, что высокие цены желтого металла заметно сократили спрос на золотые украшения в Китае. На рынке формируются надежды на то, что платина станет заменой золоту у ювелиров, пока цена золота не вернется к куда более приемлемым уровням.

По историческим меркам, платина, находясь на 4-летнем максимуме своей стоимости, все еще выглядит дешевой относительно текущих уровней цен на золото.

Данные рынка опционов указывают на попытки трейдеров застраховаться от снижения цены биткоина к отметке $100 000 на фоне сохраняющейся неопределенности в мировой экономике, отмечают аналитики Bloomberg.

Популярность защитных стратегий может быть отчасти связана с решением ФРС сохранить ключевую ставку в диапазоне 4,25–4,5%. Смягчение монетарной политики, напротив, могло бы повысить спрос на рисковые активы вроде акций технологических компаний и криптовалют.

Военный конфликт между Ираном и Израилем также оказывает значительное влияние на мировые рынки.

Обострение ситуации на Ближнем Востоке способно спровоцировать распродажу рисковых активов, к коим относится и биткоин.

Геополитика по прежнему «остается фактором неопределенности».