09.06.2025

В Лондоне в Ланкастер-хаусе проходит очередной этап переговоров США и Китая по заключению торгового соглашения в попытке развить предварительное соглашение, достигнутое в прошлом месяце в Женеве. Основными темами встречи, вероятно, станут редкоземельные минералы и передовые технологии.

Обе стороны направили высокопоставленных представителей — делегацию США возглавляют министр финансов Скотт Бессент, министр торговли Говард Лютник и торговый представитель США Джеймисон Грир. Присутствие министра торговли США Говарда Лютника на сегодняшних переговорах в Лондоне рассматривается как напрямую связанное с запретом Китая на экспорт редкоземельных металлов и постоянных магнитов, имеющих решающее значение для аэрокосмических, военных и полупроводниковых компаний по всему миру. Включение в число участников лондонских переговоров Лютника, чье агентство курирует экспортный контроль в США и отвечает за стратегию Трампа в отношении отраслевых тарифов, свидетельствует о том, насколько важным стал этот вопрос для обеих сторон. Вице-премьер Хэ Лифэн возглавляет китайскую команду.

Инвесторы и лидеры по всему миру будут надеяться, что две сверхдержавы смогут урегулировать свой спор.

Перспектива новой встречи двух сторон может обрадовать рынки, которые «чуют запах разрядки».

Это не типичный торговый театр. Забудьте о помпезности фотосессий в Мар-а-Лаго — это траншейная дипломатия в костюмах Сэвил-Роу, где обе стороны признают, что время идет. Трампу нужно спокойствие рынка, чтобы поддерживать иллюзию экономической мощи в преддверии лета.

В то же время Си управляет внутренней экономикой, пронизанной минами в секторе недвижимости, и потребительской базой, которая все еще пытается оправиться от пандемии. Это создает взаимный стимул смягчить тарифные истерики и настроить оптику рукопожатия — даже если подписи не будут поставлены.

Встреча последовала за телефонным разговором Дональда Трампа и Си Цзиньпина на прошлой неделе, в ходе которого, как сообщается, Си сказал Трампу «отозвать негативные меры», принятые США против Китая.

Сегодня утром в Сити царит ажиотаж вокруг поглощений: американский производитель микросхем Qualcomm заключил сделку о покупке британского разработчика полупроводников Alphawave за 2,4 млрд долларов.

Две компании согласовали условия поглощения: Qualcomm заплатит 183 пенса наличными за каждую акцию Alphawave; в пятницу вечером они закрылись на уровне 149 пенсов.

Это почти вдвое превышает стоимость акций Alphawave на конец марта, за день до того, как Qualcomm объявила, что рассматривает возможность сделать предложение.

Совет директоров Alphawave единогласно рекомендовал сделку, в рамках которой акционеры смогут обменять свои акции на Qualcomm вместо получения наличных денег.

Alphawave разрабатывает чипы, обеспечивающие высокоскоростную передачу данных, которые используются в центрах обработки данных, обучающих и эксплуатирующих технологии искусственного интеллекта.

Кристиано Амон, президент и главный исполнительный директор Qualcomm, говорит, что высокоскоростные проводные соединения и вычислительные технологии Alphawave дополнят энергоэффективные ядра процессоров и нейронных процессоров Qualcomm, добавив:

«Передовые процессоры Qualcomm, разработанные на заказ, естественным образом подходят для рабочих нагрузок центров обработки данных. Объединенные команды разделяют цель создания передовых технологических решений и обеспечения следующего уровня производительности подключенных вычислений в широком спектре областей с высоким ростом, включая инфраструктуру центров обработки данных.»

Qualcomm – основной поставщик компонентов для NVIDIA и APPLE. Можно покупать пакетом: Qualcomm, NVIDIA, APPLE, Samsung и Intel, особенно.

ОПЕК+ быстро повысил квоты на добычу нефти, однако эта новая нефть еще не дошла до рынка, пишут аналитики Morgan Stanley. Тем не менее гигант Уолл-стритпо-прежнему ожидает увеличения поставок от ключевых членов ОПЕК+ примерно на 420 000 баррелей в сутки в период с июня по сентябрь по мере продолжения роста квот.

HSBC прогнозирует, что рост добычи ОПЕК+ окажет давление на цены на нефть в конце 2025 года.

В настоящее время рынок достаточно сбалансирован, и пиковый летний спрос поддержит крупные увеличения ОПЕК+, уже объявленные на июнь и июль. Но скачки после третьего квартала — когда сезон пикового спроса закончится — поднимут избыток на рынке до более высоких, чем ожидалось ранее, уровней, заявил HSBC.

«Ухудшение фундаментальных показателей после лета повышает риски снижения цен на нефть.

В мае Банк Китая увеличил физические запасы золота седьмой месяц подряд, продолжив курс на диверсификацию активов. ЦБ страны добавил 60 000 тройских унций драгметалла в свои резервы, доведя их общий объём до 73,83 миллиона тройских унций, следует из опубликованных в субботу данных.

Цены на золото достигли рекордных уровней в апреле, чему способствовали покупки со стороны центральных банков, стремящихся диверсифицировать свои резервы и снизить зависимость от доллара США. Данный фактор рассматривается рынком в качестве ключевой поддержки цен в будущем: по оценке аналитиков Goldman Sachs, государственные структуры по всему миру приобретают около 80 метрических тонн золота в месяц, что эквивалентно примерно $8,5 млрд по текущим ценам.

Золото также получает поддержку от оттока инвесторов в «тихие гавани» на фоне торговой войны, дестабилизирующей финансовые рынки и вызывающей обеспокоенность по поводу активов США. Хотя рост цен на драгметалл немного замедлился из-за частичного ослабления глобальной торговой напряженности, Консалтинговая компания Metal Focus ожидает, что цены на золото установят новый рекорд среднегодового значения в 3310 долларов за унцию, что обусловлено обеспокоенностью инвесторов относительно экономического и геополитического климата (мин – 2625, макс – 3995).

Промышленный спрос на золото оказался на удивление сильным, особенно в секторе электроники, где всплеск технологий на основе ИИ привел к 9%-ному росту потребления в 2024 году. Ожидается, что эта тенденция сохранится, и в этом году ожидается еще 3%-ный рост.

Инвестиционный интерес остается сильным, особенно среди фондов и азиатских розничных инвесторов. Кроме того, нестабильная глобальная среда и усиливающиеся настроения по дедолларизации привели к стратегиям диверсификации. Опасения относительно роста долга США, траектории процентных ставок и потенциальные торговые конфликты при администрации Трампа — все это способствовало этой тенденции.

В 2024 году центральные банки приобрели рекордные 1086 тонн, в то время как ожидания на 2025 год подразумевают спрос на уровне 1000 тонн. Это четвертый год подряд, когда банки покупают золото, что показывает важность золота как инструмента хеджирования против упомянутых выше рисков. Хотя Metal Focus отмечает, что некоторые корректировки цен могут произойти из-за спекулятивной активности, но более широкий прогноз остается весьма благоприятным для роста цен на золото.

Уолл-стрит больше не боится торговых войн и не сильно переживает о том, что эскалация тарифов потопит мировую экономику. Но инфляционные опасения никуда не делись.

Цены перестали раскачивать рынки, когда инфляция остыла с раскаленных уровней последних лет. Но трейдеры и управляющие активами спешат понять, как торговая война Трампа бьет по бизнесу и домохозяйствам. Данные по потребительским и производственным ценам на этой неделе могут спровоцировать новый шторм на рынках (вебинары 11 и 12 июня).

Если инфляция ускорится, ФРС может отказаться снижать ставки, на что рассчитывают инвесторы к концу года. А если компании не поднимут цены достаточно, чтобы компенсировать тарифные расходы, они начнут увольнять сотрудников — экономика замедлится, и это подтолкнет Центробанк к снижению ставок. Если сейчас ФРС пойдет на смягчение денежно-кредитной политики, то оно может быть воспринято как уступка, сделанная под давлением Трампа.

Такие ожидания могут оказаться самосбывающимся пророчеством: если люди ждут быстрого роста цен, они потребуют повышения зарплат, что, в свою очередь, заставит компании поднимать цены для сохранения прибыли. Домохозяйства прогнозируют скачок инфляции.

Парижская Организация экономического сотрудничества и развития предупредила, что тарифная война может замедлить американский рост и одновременно разогнать инфляцию. Ларри Финк, глава BlackRock, также считает, что пошлины — это инфляционная бомба замедленного действия.

Такие перспективы беспокоят инвесторов, но дают возможность заработать на волатильности рынка.