07.03.2025

Доллар США бурил дно в ожидании отчета о занятости.

Евро демонстрирует самый большой недельный рост за последние годы. Хедж-фонды теперь покупают опционы на то, что валюта может достичь отметки в 1,20 доллара через шесть месяцев, в то время как некоторые инвесторы ранее делали ставку на её падение ниже 0,95 доллара. Иена близка к 5-месячному максимуму на фоне повышенного спроса на актив-убежище и ожиданий повышения ставок Банка Японии. Иена, которая когда-то была одной из самых популярных валют для продажи, может вырасти на 10–15% от текущих уровней. Швейцарский франк достиг трёхмесячного максимума. Биткоин падает, несмотря на подписание Трампом распоряжения о стратегическом резерве биткоина.

Сегодня доллар США подешевел до уровня, который последний раз наблюдался четыре месяца назад. Это произошло из-за того, что постоянные изменения в тарифной политике усилили неопределённость и вызвали беспокойство по поводу перспектив роста крупнейшей мировой экономики.

Ещё одна отсрочка введения пошлин на товары из Мексики и Канады, объявленная президентом США Дональдом Трампом в четверг, не принесла облегчения пострадавшим рынкам.

Доллар США также потерял часть позиций по отношению к канадскому доллару и мексиканскому песо после объявления об отсрочке пошлин.

Срок действия освобождения от пошлин истекает 2 апреля. Трамп заявил, что введёт ответные пошлины для всех торговых партнёров США.

После ряда неоднозначных экономических данных из США на этой неделе внимание инвесторов сегодня будет сосредоточено на данных о занятости в несельскохозяйственном секторе США. Участники рынка будут оценивать, замедляется ли рост экономики.

Признаки того, что исключительность США ослабевает, продолжают усиливаться», а доллар «теряет популярность» из-за неопределённости, поскольку предполагаемое инфляционное воздействие тарифов уже недостаточно для его поддержки.

В преддверии опроса NFP данные склоняются к более мягкому результату. Если это произойдёт, это может ещё больше напугать рынки.

По прогнозам экономистов, опрошенных Reuters, в феврале в США было создано 160 000 рабочих мест по сравнению с 143 000 в январе, а уровень безработицы, вероятно, останется на уровне 4,0%. В то же время количество рабочих мест в федеральном правительстве сократилось.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выступит позже в тот же день с речью об экономических перспективах. В настоящее время рынки ожидают три снижения ставок ФРС до конца года. Если Пауэлл не оправдает ожиданий, доллар получит восходящий импульс.

Отчет о занятости вышел смешанный, такова и реакция доллара.

Экономика Соединённых Штатов Америки не оправдала ожиданий: в феврале было создано 151 тысяча рабочих мест.

Что касается заработной платы, то средний почасовой доход увеличился на 0,3%, как и ожидалось. Однако годовой рост составил 4%, что немного ниже прогнозируемых 4,2%.

Уровень безработицы в прошлом месяце составил 4,1%, хотя ожидалось, что он останется на уровне 4% с января.

Эти данные стали завершением бурной недели, в течение которой Дональд Трамп взбудоражил рынки, введя 25-процентные пошлины на товары из Канады и Мексики, а затем отменив их и предоставив месячную отсрочку для товаров, соответствующих условиям торгового соглашения между тремя странами.

Что касается криптовалют, биткоин упал после новостей о том, что Трамп подписал в четверг указ о создании стратегического резерва биткоинов, который будет формироваться за счёт основной криптовалюты, полученной в результате уголовных или гражданских разбирательств о конфискации активов.

Снижение, вероятно, во многом связано с тем, что в указе говорилось, что не потребуется дополнительных биткоинов. На данный момент рыночные настроения были настолько напряжёнными, что любые новости, не вызывающие ажиотажа, могут разочаровать, поскольку цена уже учтена в ожиданиях.

Вчера, накануне встречи с руководителями криптовалютной индустрии в Белом доме, президент США Дональд Трамп подписал указ о создании стратегического резерва биткоинов.

Как сообщил в своём сообщении на платформе социальных сетей X криптовалютный царь Белого дома, миллиардер Дэвид Сакс, резерв будет пополняться за счёт биткоинов, принадлежащих федеральному правительству и конфискованных в рамках уголовного или гражданского разбирательства о конфискации активов.

Участники криптовалютного саммита в Белом доме ожидают, что это мероприятие станет площадкой для официального объявления Трампом о его планах по созданию стратегического резерва, содержащего биткоин и ещё четыре криптовалюты.

Ранее на этой неделе Трамп объявил названия пяти цифровых активов, которые, по его ожиданиям, войдут в этот резерв. Это привело к резкому росту рыночной стоимости каждого из них. Эти пять активов — биткоин, эфир, XRP, солана и кардано.

Однако пока неясно, как будет работать такой резерв и какую пользу он принесёт налогоплательщикам. Сакс сообщил, что у федерального правительства есть стратегия по максимизации стоимости активов в резерве, но подробности не раскрыл.

«США не будут продавать биткоины, депонированные в резерве. Они будут храниться как средство сбережения. Резерв — это своего рода цифровой Форт-Нокс для криптовалюты, которую часто называют «цифровым золотом», — сказал Сакс.

Указ Трампа поручил министрам финансов и торговли разработать «бюджетно-нейтральные стратегии» для приобретения дополнительных биткоинов, которые не повлекут за собой «дополнительных расходов» для налогоплательщиков.

Сакс также сообщил, что будет создан «Запас цифровых активов США», состоящий из токенов, отличных от биткоинов, но правительство не будет пополнять этот запас «за исключением тех, которые получены в результате конфискации».

После поста Сакса биткоин ненадолго упал более чем на 5% до уровня ниже $85 000. Это самый разочаровывающий результат, который можно было ожидать на этой неделе.

Отсутствие активных покупок означает, что это просто красивое название для биткоин-активов, которые уже существовали у правительства.

Действия Трампа по поддержке криптоиндустрии, которая потратила миллионы долларов на его поддержку и поддержку других республиканцев на ноябрьских выборах, вызвали обеспокоенность у некоторых консерваторов и сторонников криптовалют из-за раздачи подарков и делегитимации индустрии цифровых валют.

Сторонники утверждают, что резерв поможет налогоплательщикам получить выгоду от роста цен на криптовалюту.

Сакс подсчитал, что правительство США владеет примерно 200 000 биткоинов, а преждевременная продажа криптовалюты обошлась американским налогоплательщикам в 17 миллиардов долларов. Неясно, как Сакс пришёл к этим оценкам.

Поддержка президентом криптоиндустрии также вызвала опасения по поводу конфликта интересов. Семья Трампа запустила криптовалютные мем-монеты, а президент также владеет долей в криптоплатформе World Liberty Financial.

Его помощники заявили, что Трамп передал контроль над своими деловыми предприятиями, которые сейчас проверяются внешними юристами по этике.

Импорт золота стал причиной рекордного дефицита торгового баланса США

Резкий рост импорта привел к рекордному дефициту торгового баланса США и усилил беспокойство по поводу состояния экономики.

США импортировали рекордные 329,5 млрд долларов всех видов товаров в январе 2025 года, на $36 млрд больше, чем в предыдущем месяце, показали данные Министерства торговли в четверг, 6 марта. На импорт готовой продукции в металлических формах, а эта категория включает слитки драгоценных металлов, пришлось почти 60% ежемесячного прироста импорта товаров.

***Более глубокий анализ показывает, что таможенная стоимость импорта золота и других драгоценных металлов в слитках в январе составила колоссальную сумму в 30,8 млрд долларов после 10,7 млрд долларов в декабре. Среднемесячная стоимость импорта этой категории товаров в 2022 и 2023 годах составила 1,7 млрд долларов США.

***Недавний поток импорта золота в США был в значительной степени ответом на возросшие опасения, что драгоценный металл может попасть под импортные пошлины США. Также этому способствовали покупки в качестве безопасного актива, фьючерсы на золото в Нью-Йорке приблизились к отметке в 3000 долларов за унцию.

Более резкий рост цен в США по сравнению с ценами в Лондоне создал прибыльную арбитражную возможность для трейдеров, которые заключили контракты на продажу фьючерсов на Comex с обязательством поставки физического металла. Резкий рост премии фьючерсов по сравнению с ценами спот-рынка привел к трансатлантической золотой лихорадке, когда трейдеры спешили перевезти металл из хранилищ в Лондоне в Нью-Йорк.

***Данные депозитария Comex указывают, что запасы золота выросли на 121% с конца ноября и в настоящее время составляют почти 40 миллионов унций, что является самым высоким показателем с 1992 года. Большая часть золота, которое было срочно доставлено в Нью-Йорк, поступила из Лондона, крупнейшего в мире торгового центра для физическим золотом.

Но через призму данных по внешней торговле США эта картина принимает интересный поворот. Хотя физическое золото, доставленное в хранилища Нью-Йорка, может быть из Лондона, торговый отчет Министерства торговли показывает скромный импорт товаров из Великобритании.

Это потому, что в Лондоне стандартом являются слитки по 400 унций. Поэтому трейдерам, которым нужно доставить физические слитки на Comex в Нью-Йорке, нужно сначала отправить золото в Швейцарию. Там аффинажные заводы переплавляют его и переливают в слитки по 100 унций, требуемые товарной биржей США.

***Общий импорт товаров из Швейцарии вырос на 68% в январе до 23,8 млрд долларов, в основном за счет самого высокого с 1993 года объема поставок золота. Объем экспорта золота из Швейцарии вырос более чем в 3 раза с ноября.

Резкий рост импорта обусловлен статусом Швейцарии как мирового центра переработки золота, риском введения пошлин США на золото и общей неопределенностью на рынках.

Золотые запасы Китая выросли до 73,61 млн тройских унций на конец февраля. Этот фактор поддерживает золото и может способствовать дальнейшему росту цен. Центральный банк страны продолжает покупать драгоценный металл уже четвёртый месяц подряд.

Не имея ясности относительно того, куда пойдут процентные ставки, фондовые рынки и геополитика, многие инвесторы рассматривают золото как безопасную гавань.

Нефть понесет самые большие недельные потери с октября из-за тарифных потрясений.

ОПЕК+ смягчает ограничения на добычу. Организация стран-экспортёров нефти и соответствующие производители на этой неделе договорились продолжить реализацию планов по возобновлению остановленной добычи нефти в следующем месяце.

Саудовская Аравия снижает цены на нефть для покупателей в Азии, своём крупнейшем рынке.

В последние дни цены на нефть упали, так как увеличение добычи ОПЕК+ может привести к появлению дополнительных баррелей на рынке, который, как ожидается, будет перенасыщен, в то время как пошлины со стороны США угрожают мировому потреблению.

Эти шаги привели к тому, что фьючерсы на нефть марки Brent упали ниже отметки в 70 долларов за баррель впервые с октября и продолжают снижение.

Сегодня на рынках царит «ощущение хаоса»: бойтесь, когда все жадны, и будьте жадными, когда все боятся.