12.02.2025

10:00 (UTC+2) Рынки ждут данных по инфляции в США за январь, которые могут оказать некоторое влияние на перспективы снижения процентных ставок в Америке, а также второго дня показаний председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла перед Конгрессом.

Вчера его главный комментарий заключался в том, что ФРС не нужно торопиться со снижением ставок, и в своих полугодовых показаниях перед банковским комитетом Сената он заявил :

Если экономика останется сильной, а инфляция не продолжит устойчиво двигаться к 2%, мы сможем сохранять сдержанность политики дольше. Если рынок труда неожиданно ослабнет или инфляция упадет быстрее, чем ожидалось, мы сможем смягчить политику соответствующим образом.

В 15:30 мы получим последние данные по инфляции в США , которые, как ожидается, покажут, что ценовое давление было стабильным в прошлом месяце на уровне 2,9% в годовом исчислении, в то время как базовая ставка (которая исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители), по прогнозам, снизится с 3,2% до 3,1%.

Экономисты Deutsche Bank заявили:

Сегодняшний отчет привлекает к себе достаточно много внимания, отчасти потому, что отчет за январь прошлого года оказался неожиданным и сильным, поэтому есть опасения, что мы можем получить еще один всплеск в новом году, который разочарует ожидания рынка относительно того, что ФРС все же снизит [процентные ставки в этом году].

Аналитики Swissquote Bank спрогнозировали:

Набор более слабых, чем ожидалось, показателей инфляции может помочь успокоить опасения по поводу инфляции и способствовать более глубокому снижению доллара США и дальнейшему росту основных валют. В то время как более сильный, чем ожидалось, набор показателей инфляции может подогреть опасения и поддержать дальнейший рост доллара, а также повлиять на аппетит к риску.

Инвесторы ожидали, что пошлины США окажут положительное влияние на курс доллара, поскольку они изменят торговые потоки и побудят другие страны ослабить свои валюты, чтобы компенсировать налоги.

Однако аналитики считают, что последствия для инфляции не так очевидны, и сложно предсказать, как будут развиваться события после введения пошлин и ответных мер. В связи с этим инвесторы, настроенные оптимистично по отношению к доллару, склонны сокращать свои позиции.

По мнению бывшего высокопоставленного чиновника Министерства финансов, администрация Трампа делает акцент на проблеме дефицита двусторонней торговли и оказывает давление на доллар, что противоречит традиционному подходу правительства к управлению валютой.

В течение многих лет в Вашингтоне стоимость доллара рассматривалась как результат макроэкономических факторов, таких как процентные ставки, фискальная политика и глобальные потоки капитала. Однако во время своего первого срока и в ходе предвыборной кампании в прошлом году Трамп не боялся высказываться о роли доллара, утверждая, что его сильный курс ослабляет конкурентоспособность американского производства.

Тем не менее, доллар сохранит свою доминирующую позицию в качестве мировой резервной валюты в обозримом будущем, хотя его привилегированный статус может ослабнуть. Если роль доллара в мировых финансах и торговле уменьшится, это произойдёт из-за действий, предпринятых политиками США, например, из-за ухудшения торговых отношений с надёжными партнёрами.

В конечном итоге ожидается, что политика администрации Трампа укрепит стоимость доллара в краткосрочной перспективе, но также нужно отметить, что неутешительные экономические перспективы в других странах мира, от Европы до Канады и Китая, также способствуют укреплению доллара.

15:30 (UTC+2)  Уровень инфляции в США неожиданно вырос, что является плохой новостью для Дональда Трампа, стремящегося к снижению процентных ставок.

Общий индекс потребительских цен в январе вырос на 0,5%, а базовый индекс — на 0,4%. Ожидалось, что оба показателя вырастут на 0,3%.

По официальным данным, индекс потребительских цен в январе вырос на 3% в годовом исчислении. Это выше 2,9% в декабре, и это ошибло экономистов, которые ожидали, что инфляция останется стабильной.

Более того, базовая ставка, которая исключает расходы на энергию и продукты питания, поскольку они могут быть волатильными, также оказалась выше ожиданий, поднявшись до 3,3% с 3,2% в декабре. Уолл-стрит ожидала, что она снизится до 3,1%.

Доллар подскочил после неожиданного роста инфляции в США, в то время как доходность (или процентная ставка) по государственным облигациям США также выросла.

Доллар вырос на 0,5% по отношению к корзине основных валют после того, как потребительские цены в январе выросли больше, чем ожидалось, что усилило ожидания того, что Федеральная резервная система — центральный банк Америки — будет удерживать процентные ставки на высоком уровне в течение более длительного времени, поскольку она пытается снизить инфляцию до целевого показателя.

Сегодняшние цифры CPI не являются продолжением снижения базовой инфляции в прошлом месяце. Совсем наоборот. То, что мы видим, — это рост основных цифр инфляции.

Эти данные очень важны для рынка, поскольку они напрямую влияют на дальнейшие действия ФРС.

Что делает сегодняшний рост данных по инфляции ИПЦ таким ненадежным, так это то, что многие считают, что это только начало, поскольку тарифы могут еще больше повысить инфляцию. Волатильность рынка настроена на идеальный шторм, поскольку сочетание более высокой инфляции и угрозы тарифов отпугивает инвесторов.

Учитывая сегодняшние показатели инфляции, возникает вопрос, сможет ли ФРС осуществить два снижения ставки, запланированных на 2025 год. Рынок закладывает в цены только одно снижение ставки ФРС, и сегодняшний показатель ИПЦ может помочь еще больше снизить его.

Дональд Трамп призвал к снижению процентных ставок и заявил, что они будут «идти рука об руку» с тарифами, которые он планирует объявить.

Он пошутил в Truth Social:

Процентные ставки должны быть снижены, что будет идти рука об руку с предстоящими тарифами!!! Давайте рок-н-роллить, Америка!!!

В то время как тарифы находятся в ведении президента, процентные ставки — нет. Они контролируются независимым Федеральным резервом, и хотя президенты назначают руководителей центрального банка, они обычно не настаивают на снижении ставок — за исключением Трампа, который делал такие вещи в свой первый срок.  Вероятность того, что Федеральная резервная система прислушается к призыву Дональда Трампа снизить процентные ставки близка к «нулю».

Завтра индекс цен производителей США.

Европа готовится к порыву арктического холода: цены на газ стремительно растут.

Ожидается увеличение спроса на газ для отопления помещений. В регион поступает более холодный воздух из Арктики. Это связано с изменением модели арктического колебания и изогнутым струйным течением, которое удерживает холодный воздух над регионом.

По прогнозам Weather Services International, в ближайшие дни температура на северо-западе Европы может опуститься ниже нуля, что станет самым низким показателем с января 2024 года.

Эти условия поддерживаются ослаблением полярного вихря, который влияет на струйное течение и приносит очень холодный арктический воздух через Великобританию и другие части региона.

Морозы и снижение выработки энергии ветра окажут дополнительное давление на и без того напряжённый энергетический рынок Европы. Это связано с тем, что цены на природный газ достигли рекордно высокого уровня за последние два года.

Европейские страны истощили свои газовые запасы, чтобы обеспечить производство электроэнергии в регионе, который всё больше зависит от нестабильной возобновляемой энергии. Серия безветренных дней этой зимой, более холодная погода и потеря поставок газа из России через Украину привели к тому, что запасы газа в Европе оказались заполнены менее чем наполовину, что является самым низким показателем для этого времени года с 2022 года.

В то же время Goldman Sachs Group Inc. повысила свои прогнозы цен на 2025 год, ожидая, что средние цены составят около 5 долларов за мбту — по сравнению с 4 долларами ранее. Аналитики отмечают, что баланс поставок в регионе с начала года «более жёсткий, чем ожидалось». Они также подчёркивают, что для привлечения дополнительных партий сжиженного природного газа Европе необходимы высокие цены.

Цены на природный газ резко выросли за последние недели, что свидетельствует о том, насколько хрупким остаётся энергетический баланс Европы даже спустя три года после кризиса. Более холодная зима и низкая скорость ветра привели к увеличению потребления топлива и быстрому исчерпанию запасов, что затруднило их пополнение этим летом.

На данный момент хранилища региона заполнены в среднем на 48%, что является самым низким показателем для этого времени года с 2022 года.

Рынок также внимательно следит за изменениями погоды, поскольку в ближайшие дни северо-запад Европы ожидает похолодание, что может увеличить спрос на отопление и ещё больше истощить запасы топлива на континенте.

Следующий этап торговой войны, начатой президентом США Дональдом Трампом, и его возможные последствия для Европы усиливают неопределённость. Можно ли ожидать значительного снижения цен в ближайшее время? Вероятно, нет, учитывая пополнение хранилищ и угрозу санкций со стороны Трампа.

Чиновники Евросоюза рассматривают возможность введения ограничения цен на природный газ в рамках обсуждения политики чистой промышленной сделки для стимулирования европейской промышленности.

Европа теряет конкурентоспособность из-за европейских цен на газ, которые в четыре раза выше, чем в США.

Кроме того, ограничение цен на газ может поставить под угрозу долгосрочные поставки в Европу, поскольку это «подорвет доверие к Европе как к серьезному покупателю на мировом газовом рынке».

Спрос на газ в Индии резко возрастает, что приведет к удвоению импорта СПГ, утверждает МЭА

Ожидается, что потребности Индии в импорте СПГ удвоятся и составят 65 млрд куб. м в год. МЭА заявляет, что Индии потребуются дополнительные мощности по импорту СПГ

По прогнозам Международного энергетического агентства (МЭА) на более длительный период, потребление природного газа в Индии в период с 2023 по 2030 год увеличится на 60%. Это приведёт к удвоению потребности страны в импорте сжиженного природного газа (СПГ), поскольку внутреннее производство будет расти медленнее, чем спрос.

В отчёте МЭА отмечается, что урбанизация и индустриализация в Индии будут способствовать росту спроса на газ до конца десятилетия и, возможно, в дальнейшем.

За последние два года спрос на природный газ в Индии рос более чем на 10% в год после десятилетия медленного роста и периодических спадов.

Индия, которая в настоящее время является четвёртым по величине покупателем СПГ в мире, должна будет удвоить ежегодный импорт до примерно 65 миллиардов кубических метров к концу десятилетия.

МЭА отмечает, что Индия, которая, как ожидается, станет крупнейшим драйвером роста мирового спроса на энергоносители в этом году, должна стратегически планировать закупки СПГ и расширять инфраструктуру импорта, чтобы избежать зависимости от волатильности спотового рынка.

По мере истечения срока действия старых контрактов Индия столкнётся с увеличивающимся разрывом между контрактными поставками и прогнозируемым спросом после 2028 года. Это может усилить подверженность волатильности спотового рынка, если в ближайшие годы не будут заключены новые долгосрочные контракты.