29.07.2025

В связи с относительной тишиной рынка драгоценных металлов, хотя он по-прежнему находится в сильном техническом положении, я хотел бы сместить фокус и поделиться последними новостями о рынке криптовалют. Хотя я не считаю криптовалюту надёжной долгосрочной инвестицией, предпочитая драгоценные металлы, у меня есть хороший опыт его технического анализа. Сюда входят успешные бычьи прогнозы в начале 2017, 2019 и 2020 годов перед семикратным ростом, ралли с октября и недавний прорыв к историческим максимумам выше $120 000.

Сообщество биткоинов часто рекламирует ограничение в 21 миллион биткоинов как доказательство его статуса самой твёрдой валюты и формы «надёжных денег», идеальной для защиты от обесценивания фиатных валют. Однако они упускают из виду очевидную истину: так называемая ограниченность биткоина — иллюзия. Бесчисленное множество других криптовалют может появляться, появлялось и будет появляться, рассеивая внимание и капитал, одновременно подрывая спрос на биткоин. В 2013 году существовало всего семь криптовалют; сегодня это число резко возросло до 15 807 — поразительный рост на 225 714%!

В отличие от криптовалют, золото и серебро действительно редки; их предложение ограничено количеством существующих атомов, как это поняли на горьком опыте алхимики, не сумевшие создать больше. Более того, никаких новых драгоценных металлов не изобретается и не открывается.

Энтузиасты биткоина также часто настаивают: «Биткоин — это не криптовалюта», но этот аргумент — лишь удобная отговорка. История показывает, что ажиотаж вокруг биткоина неизбежно порождает более широкий энтузиазм по отношению ко всей экосистеме криптовалют — и именно это мы наблюдаем в последнее время. Хотя биткоин, возможно, и был первой криптовалютой, с тех пор криптопространство раскололось на бесчисленные племена и фракции, каждая из которых поддерживает свою выбранную монету, будь то Ethereum, XRP, Dogecoin, Solana или другой претендент. Сложно спорить, что эта фрагментация не отвлекает внимание и спрос от изначальной криптовалюты — биткоина.

Учитывая это, давайте посмотрим, в каком состоянии сейчас находится рынок криптовалют.

Биткоин и другие криптовалюты продемонстрировали уверенный рост после отката в феврале-апреле, вызванного общим снижением спекулятивных настроений и резкой распродажей акций. Однако за последний месяц фондовый рынок вернулся к историческим максимумам, а спекулятивный аппетит возобновился, в основном благодаря тому, что розничные трейдеры снова вкладывают средства в популярные технологические компании и акции-мемы .

Учитывая сильную корреляцию криптовалют с общим рынком, особенно с индексом Nasdaq 100, неудивительно, что цифровые активы растут синхронно.

Криптовалютный ажиотаж подогревается и продолжающимся стремлением администрации Трампа превратить США в «криптостолицу мира», в частности, подписанием 18 июля знаменательного Genius Act. Закон вводит новые правила для ключевого сегмента рынка: стейблкоинов. Также с нетерпением ожидаются дальнейшие меры, связанные с криптовалютами, включая Закон CLARITY, который передаст полномочия по регулированию криптосектора Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — организации, которая, по общему мнению, более лояльна к этой отрасли.

Теперь давайте взглянем на графики, начав с биткоина. 10 июля он пробил ключевую зону сопротивления $100 000–$112 000, достигнув новых исторических максимумов.

Технически биткоин остаётся в сильной позиции: за последние несколько недель сформировался паттерн «бычий флаг» . Если этот паттерн прорвётся вверх, это указывает на потенциальный рост примерно до $150 000 на следующем этапе роста, исходя из размера предыдущего движения.

По данным Fidelity International, к концу года стоимость золота может достичь 4000 долларов за унцию. Это связано с тем, что Федеральная резервная система США будет снижать процентные ставки, чтобы смягчить последствия для экономики. Доллар будет падать, а центральные банки продолжают увеличивать свои активы.

Некоторые инвестиционные портфели с кросс-активами недавно увеличили свои вложения в золото почти вдвое, поскольку цены на золото снизились с исторического максимума выше 3500 долларов за унцию, который был достигнут в апреле.

Прогноз Fidelity по золоту аналогичен прогнозу Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan, которые в последние кварталы обосновывал возможность роста до 4000 долларов за унцию.

Руководители ФРС должны собраться на этой неделе, чтобы определить политику. Хотя никаких изменений не предвидится, председатель Джером Пауэлл может столкнуться с несогласием со стороны чиновников, желающих поддержать замедляющийся рынок труда.

Замедление роста экономики США может привести к усилению влияния «голубиного» лагеря на политику, поскольку доллар обычно ослабевает в условиях замедления роста.

Кроме того, Пауэлл, чей срок на посту председателя ФРС истекает в мае следующего года, вероятно, будет заменён кем-то, кто более склонен к снижению стоимости заимствований, поскольку Трамп продолжает лоббировать снижение процентных ставок.

Не приносящие процентного дохода золотые слитки обычно выигрывают, когда доллар слабеет, а процентные ставки снижаются.

Мировые центральные банки, скорее всего, продолжат скупать золото. Растущий бюджетный дефицит, особенно в США, продолжит усиливать привлекательность драгоценного металла как твёрдого актива.

Золото прошло долгий путь, но если посмотреть на периоды бычьего рынка, например, с 2001 по 2011 год, то его годовая доходность составляла 20%. С 2021 года по сегодняшний день его годовая доходность также составляет 20%. Хотя с начала года золото, традиционно являющееся защитным активом, подорожало на 27%, в условиях бычьего тренда это не означает, что золото сильно перегружено.

Завтра Федеральная резервная система, как ожидается, сохранит процентные ставки без изменений, а данные по росту и инфляции подтвердят картину оживления экономики.

На этой неделе трейдеры также обсудят два важных показателя: индекс инфляции расходов на личное потребление (PCE) в июне и отчёт о занятости в июле (два вебинара). Высокие показатели могут задержать смягчение денежно-кредитной политики ФРС и подорвать оптимизм на рынке; более слабые показатели могут усилить бычий настрой для таких активов, как акции и криптовалюты, и золото, как средство хеджирования рисков.

Президент США Дональд Трамп неожиданно сократил сроки введения самых жестких на сегодняшний день санкций против нефтяного экспорта России.

Санкции предполагают введение 100%-ных пошлин для покупателей российской нефти, крупнейшими из которых являются Индия и Китай. Этот шаг может серьезно нарушить мировые поставки нефти, учитывая, что в июне, по данным Международного энергетического агентства, Россия экспортировала 4,68 млн баррелей сырой нефти в сутки (около 4,5% мирового спроса), а также 2,5 млн баррелей нефтепродуктов в сутки.

С другой стороны, Увеличение добычи ОПЕК+ привело, естественно, к снижению свободных производственных мощностей группы, но по состоянию на июнь у Саудовской Аравии все еще было 2,3 млн баррелей в сутки, которые она может ввести в строй в течение 90 дней, в то время как у ОАЭ и Кувейта было 900 000 и 600 000 баррелей в сутки свободных мощностей соответственно.

Это означает, что три производителя из Персидского залива могут относительно быстро нарастить добычу в случае внезапного сбоя поставок.