29.05.2025

Главной новостью сегодняшнего утра стало то, что суд на Манхэттене заблокировал вступление в силу масштабных пошлин президента на мировой импорт, что нанесло огромный удар по неотъемлемой части его плана экономического роста.

Вчера суд США по международной торговле заявил, что у Трампа не было полномочий использовать закон о чрезвычайных экономических полномочиях, на который он сослался, когда представил дополнительные налоги на товары иностранного производства в так называемый им «день освобождения» в прошлом месяце.

Обычно тарифы требуют одобрения Конгресса, но президент США утверждал, что у него есть полномочия действовать, поскольку это «чрезвычайная ситуация в стране».

«Всемирные и ответные тарифные распоряжения превышают любые полномочия, предоставленные президенту IEEPA по регулированию импорта посредством тарифов», — написал суд, ссылаясь на Закон о международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года, на который Трамп сослался для оправдания тарифов.

«Суд не выносит решения о целесообразности или вероятной эффективности использования президентом тарифов в качестве рычага. Такое использование недопустимо не потому, что оно неразумно или неэффективно, а потому, что (федеральный закон) не допускает этого», — говорится в решении комиссии.

Суд также заблокировал другой набор пошлин, введенных администрацией Трампа в отношении Китая , Мексики и Канады , которые, по словам Белого дома, были введены в ответ на неприемлемый поток иммигрантов и синтетических опиоидов через границу США.

У Белого дома есть 10 дней, чтобы завершить процесс отмены пошлин, которые были введены для устранения огромного и давнего торгового дефицита США, хотя большинство этих пошлин в настоящее время и так приостановлены.

Любое юридическое оспаривание решения должно быть рассмотрено в Апелляционном суде США по федеральному округу в Вашингтоне, округ Колумбия, и в конечном итоге в Верховном суде США.

Администрация Трампа подала апелляцию на решение торгового суда США о тарифах.

Финансовые рынки в целом приветствовали решение суда. Доллар США вырос после постановления суда, особенно по отношению к таким валютам, как евро, иена и швейцарский франк. Фьючерсы на Уолл-стрит выросли, а акции по всей Азии также выросли.

Индекс голубых фишек Великобритании FTSE 100 вырос на 0,1%, а немецкий Dax поднялся на 0,9%. Французский CAC 40 вырос на 1%. Тарифы «дня освобождения» Трампа, напротив, потрясли мировые финансовые рынки и вызвали огромную неопределенность.

Итак, тарифы были отложены, но не отменены.

Это означает, что, с одной стороны, в будущем менее вероятно введение экстремальных тарифов и их быстрое изменение, что несколько снижает неопределенность.

Однако в краткосрочной перспективе решение суда и последующие юридические проблемы существенно усилят неопределенность, из-за чего американским предприятиям станет еще сложнее планировать свои капиталовложения, что приведет к снижению темпов роста ВВП США из-за снижения инвестиционной активности.

Тема пошлин доминирует в заголовках новостей этим утром, однако часть оптимизма на рынке исходит также от Nvidia, которая вчера вечером опубликовала результаты своего первого квартала.

Разработчик микросхем, оказавшийся в центре бума расходов на ИИ, сообщил о росте выручки на 69% до 44,1 млрд долларов за квартал, закончившийся 27 апреля, что выше ожиданий Уолл-стрит.

Компания прогнозирует выручку в размере 45 млрд долларов во втором квартале, что соответствует прогнозам аналитиков, хотя компания и заявила, что ограничение поставок ИИ-чипов в Китай обойдется ей в 8 млрд долларов продаж.

Акции Nvidia выросли на 6% в ходе внебиржевых торгов.

Результаты Nvidia подтолкнули европейские технологические акции к росту.

Еще один мощный набор квартальных результатов от Nvidia отразился и на европейских фондовых рынках. Акции голландского производителя полупроводникового оборудования ASML выросли сегодня на 2,4%, а индекс Stoxx Europe tech вырос на 0,8%.

В США фьючерсы на высокотехнологичный Nasdaq выросли на целых 2%.

Акции Tesla, еще одного лидера в области технологий искусственного интеллекта, также выросли на 2,6%. Вчера вечером ее генеральный директор Илон Маск объявил, что покидает свою должность в администрации Трампа

Goldman Sachs Group Inc. рекомендует золото как защиту от инфляции в долгосрочных портфелях. Банк считает драгметалл привлекательным убежищем на фоне сомнений в надежности американских институтов.

Напряженные отношения президента США Дональда Трампа с Федеральной резервной системой добавляют нервозности, особенно после нескольких комментариев, указывающих на желание Трампа сместить председателя Джерома Пауэлла с должности. Снижение независимости центрального банка исторически приводило к более высокой инфляции, добавили аналитики, снова указывая на драгметалл как защиту в условиях роста цен.

Если опасения по поводу фискального положения США и независимости ФРС усилятся, бегство частных инвесторов в золото может поднять цены значительно выше текущего прогноза банка в $3700 за унцию к середине 2025 года и $4000 за унцию к концу года.

Учитывая, что рынок драгметалла довольно мал относительно других крупных классов активов, «даже небольшая диверсификация из американских облигаций или рисковых активов может вызвать следующий гигантский скачок цен на золото». Устойчивые покупки центробанков как минимум еще три года также должны поддержать силу металла, добавили в банке.

В некоторых американских биржевых фондах наметился разворот — инвесторы переходят из золота в его так называемый цифровой аналог — биткоин. За последние пять недель американские биткоин-ETF привлекли капитал на сумму более $9 млрд. Тем временем фонды, обеспеченные золотом, потеряли более $2,8 млрд за тот же период. На это указывают данные Bloomberg News.

Биткоин достиг рекордного максимума в $111 980 в начале этого месяца за счет благоприятных регулятивных сигналов — включая прогресс по законопроекту о стейблкоинах — и растущей макроэкономической неопределенности. Золото, хотя все еще выросло более чем на 25% с начала года, откатилось от недавних пиков и торгуется примерно на $190 ниже исторического максимума.

Стратегия компании Strategy по покупке ВТСвсе больше напоминает пирамиду