29.01.2025

Ключевые события до конца недели:

среда

Решение ФРС США по процентной ставке,

Tesla, Microsoft, Meta, прибыль

Решение по ставке в Канаде – понизил ставку на 0.25%

четверг

Еврозона Решение ЕЦБ по ставке, доверие потребителей, безработица, ВВП,

ВВП США, заявки на пособие по безработице,

Apple, прибыль (По словам осведомленных источников, Apple Inc. тайно сотрудничает со SpaceX и T-Mobile US Inc. с целью добавления поддержки сети Starlink в свое новейшее программное обеспечение для iPhone)

пятница

Личные доходы и расходы США, инфляция PCE, индекс стоимости рабочей силы

Акции восстанавливаются после тяжёлого начала недели, вызванного опасениями по поводу дешёвой модели искусственного интеллекта от китайского стартапа DeepSeek. Теперь внимание инвесторов сосредоточено на решении ФРС в среду и доходах крупных технологических компаний, таких как Microsoft Corp., Meta (деятельность компании запрещена в РФ как экстремисткая)и Tesla Inc.

Новый поворот в деле о дешёвой модели искусственного интеллекта от китайского стартапа DeepSeek.

По данным Bloomberg News, компания OpenAI заявила, что у нее есть доказательства того, что китайский конкурент DeepSeek использовал модель искусственного интеллекта американской компании для обучения своего конкурирующего чат-бота.

Выпуск модели DeepSeek R1 с открытым исходным кодом взбудоражил мировые финансовые рынки после того, как китайская компания, как оказалось, достигла результатов, сопоставимых с результатами конкурентов, использовавших гораздо большие деньги и вычислительные ресурсы.

Эти заявления побудили инвесторов усомниться в основах бума на фондовом рынке США, который был основан на идее, что «гиперскейлеры» ИИ потребуют огромных объемов вычислительной мощности для обучения моделей ИИ. Цена акций компании по производству чипов Nvidia зафиксировала в понедельник самое большое однодневное падение стоимости в истории фондового рынка, прежде чем восстановить часть своих потерь во вторник.

Компании и инвесторы в сфере ИИ пытались понять последствия быстрого роста DeepSeek. OpenAI и ее главный спонсор Microsoft расследуют, не получала ли DeepSeek данные несанкционированным образом, после того как заметили, что некоторые лица экспортируют большие объемы данных из продуктов OpenAI, сообщает Bloomberg.

Financial Times сообщила, что OpenAI во главе с Сэмом Альтманом заявила, что обнаружила некоторые доказательства «дистилляции», которые, как она подозревает, исходят от DeepSeek. Это нарушило бы условия обслуживания OpenAI.

OpenAI сама подверглась жесткой критике за свой подход к чужой интеллектуальной собственности. Компания сталкивается с ранними слушаниями по делу, которое ведет New York Times, в котором медиакомпании утверждают, что компания использовала их данные без разрешения.

Тем не менее, эти заявления могут открыть новый фронт в технологической борьбе между США и Китаем.

Венчурный капиталист Дэвид Сакс был назначен президентом США Дональдом Трампом «царем» ИИ и криптовалют. Во вторник вечером он заявил, что есть доказательства «дистилляции», когда одна модель ИИ задает повторяющиеся вопросы другой, чтобы обучить себя тому, как реагировать.

Сакс сказал Fox News:

Имеются веские доказательства того, что DeepSeek извлекли здесь знания из моделей OpenAI, и я не думаю, что OpenAI это очень устраивает.

Я думаю, что в течение следующих нескольких месяцев вы увидите, как наши ведущие компании в области ИИ принимают меры по предотвращению дистилляции.

Отчёт ASML, вышел до открытия рынка, помог смягчить опасения, вызванные DeepSeek. Акции компании резко выросли после сообщения о заказах на сумму $7,5 млрд. в четвёртом квартале, превысив оценки, поскольку бум искусственного интеллекта повысил спрос на её оборудование для производства чипов). Целевая цена – $915.

Tesla, Microsoft, Meta

Несмотря на полностью электрическую линейку продуктов, стоимость акций Tesla выросла почти на две трети после президентских выборов. Аналитики предсказали волну дерегулирования технологий автономных автомобилей, которая может открыть новые источники дохода для лидера электромобилей. Это может в какой-то степени объяснить альянс пионера чистого транспорта, руководителя Tesla Илона Маска с президентом США, который только что разорвал субсидии на автомобили с нулевым уровнем выбросов.

У Tesla есть заводы в США, Берлине и Шанхае, стратегия, которая кажется разумной, поскольку США, Европа и Китай стремятся защитить свои отрасли (хотя Tesla также оспаривает отдельные тарифы ЕС на свой китайский импорт). Таким образом, тарифы могут заблокировать импорт потенциальных конкурентов-электриков, произведенных в других местах. В то же время конкуренты из США, вероятно, замедлят свой переход на электромобили, оставив американский рынок электромобилей свободным для Tesla.

Tesla находится в выгодном положении, поскольку разрыв между Tesla и другими сохранится. По объемам она намного впереди.

Трамп рассматривает Китай как самую большую экономическую угрозу для США, но его обещание высоких 25% пошлин на все товары мало повлияет на автопроизводителей электромобилей, даже несмотря на то, что они угрожают захватить отрасль в ее электрическую эпоху. Предшественник Трампа Джо Байден уже ввел 100% пошлины на китайские электромобили.

Для китайцев ничего не изменится.

В начале второй президентской каденции Дональда Трампа Федеральная резервная система проведёт своё первое заседание. Президент уже дал понять, что хотел бы снижения процентных ставок. Рыночное ценообразование указывает на почти 100% уверенность в том, что устанавливающий ставки Федеральный комитет по открытым рынкам сохранит процентную ставку центрального банка в целевом диапазоне 4,25% -4,5%.

Если прогнозы оправдаются, то новый лидер свободного мира вряд ли получит желаемое, по крайней мере, в ближайшее время. Это связано с тем, что чиновники ФРС учитывают множество факторов, которые могут осложнить разработку политики в текущем году и, вероятно, заставят ФРС приостановить свою деятельность.

Трейдеры ожидают, что ФРС будет бездействовать до июня, когда планы Трампа по тарифам, регулированию и иммиграции станут более определёнными.

Пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Ливитт заявила во вторник, что Трамп планирует выполнить своё обещание ввести пошлины в отношении двух стран 1 февраля, но не раскрыла никаких подробностей.

Трамп также заявил в понедельник, что планирует ввести пошлины на импортируемые компьютерные чипы, фармацевтические препараты и сталь, чтобы стимулировать производство в Соединённых Штатах.

В прошлый четверг Трамп заявил, что «потребует немедленного снижения процентных ставок», хотя у него нет полномочий влиять на решения ФРС.

Инвесторам будет предоставлена возможность внимательно изучить заявление по итогам заседания, которое, как ожидается, будет мало изменено, а затем обратиться к пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла.

У Пауэлла были сложные отношения с Трампом во время первого президентства, и ему, вероятно, будет предложено отреагировать на требование президента о снижении ставок.

Аналитики считают, что председателю ФРС Джею Пауэллу придётся противостоять давлению Белого дома, если он хочет сохранить доверие рынков и избежать новой волны инфляции.

Центральный банк сам стремится снизить напряжённость в отношениях с Белым домом. Ожидается, что Пауэлл уклонится от вопросов о политике и не будет упоминать имя Трампа на своей пресс-конференции после встречи в среду.

Пятница: Личные доходы и расходы США, инфляция PCE, индекс стоимости рабочей силы.