22.08.2025

Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл в своем ключевом выступлении в Джексон-Хоуле одобрил возможное снижение ставки на сентябрьском заседании центрального банка.

Однако в своем выступлении перед политиками и экономистами на ежегодной конференции ФРС в Джексон-Хоуле Пауэлл воздержался от обещания снизить ставки в следующем месяце.

Он признал, что политикам приходится идти по трудному пути в период потенциальных рисков для рынка труда США, в то время как существует вероятность роста инфляции.

Американские фондовые рынки, золото и биткоин выросли в ответ на выступление Пауэлла, курс доллара упал.

По мнению некоторых аналитиков, речь Пауэлла может оказаться «определяющей для его наследия» и, возможно, последней, поскольку они ожидают, что центральный банк не сможет долго удерживать своего лидера под давлением администрации Трампа.

Корпоративные покупки первой криптовалюты замедлились. Некоторые метрики сигнализируют о растущих рисках распродажи.

Показатель покупок Институциональными инвесторами заметно снизился с пиковых значений и достиг минимального уровня с марта, когда биткоин торговался по $85 000.

Среднее количество компаний, которые ежедневно покупают первую криптовалюту, сокращается, а это может быть как временным спадом, так и сигналом насыщения рынка.

Выпуск акций для покупки криптовалюты становится невыгодным для 27% стейкхолдеров: их рыночная капитализация оказалась ниже стоимости биткоин-резервов. В такой ситуации компании выгоднее не наращивать позиции в биткоине, а наоборот — продавать его, чтобы выкупать собственные дешевые бумаги. Это может усилить давление на компании и повысить риск падения цены флагмана крипторынка. Если ситуация ухудшится, компании начнут продавать биткоин, усилив давление на цену.

Динамика цен на золото за последние пять месяцев была медленной и непримечательной. Многие инвесторы начали скучать, проявлять нетерпение и даже беспокоиться о том, что пик уже достигнут, а бычий рынок, начавшийся в марте 2024 года, уже закончился. Однако, как мы уже объясняли, подобное боковое движение является нормальным и полезным, поскольку золоту требуется время для консолидации и освоения ранее достигнутых результатов, особенно летом, когда объём торгов невелик, а Уолл-стрит находится в режиме отпусков.

Стоит обратить внимание на ещё кое-что: золото в настоящее время находится в состоянии «сжатия волатильности» — технической ситуации, которая часто сигнализирует о предстоящем значительном движении и должна рассматриваться как повод для оптимизма, а не для беспокойства.

Волатильность крайне циклична. Хотя цены на активы, такие как драгоценные металлы и акции, могут не следовать чётким циклам, волатильность этих цен подчиняется им, последовательно проходя через повторяющиеся фазы низкой и высокой волатильности. Периоды спокойной, низкой волатильности, как правило, создают давление, приводящее к резким скачкам волатильности, которые затем в конечном итоге спадают, возобновляя цикл. На диаграмме наглядно представлена ​​эта повторяющаяся закономерность.

Итак, как можно измерить и отслеживать волатильность в реальном мире? Существует множество способов сделать это, но один из самых эффективных и распространённых — использовать индикатор «Полосы Боллинджера», который при нанесении на график актива, например, платины, в примере ниже, охватывает цену. Принцип работы индикатора «Полосы Боллинджера» заключается в том, что он берёт 20-периодную скользящую среднюю цены актива (синяя линия на графике ниже), а затем строит верхнюю и нижнюю полосы (красные линии на графике ниже) на два стандартных отклонения выше и ниже скользящей средней.

Существует несколько способов использования полос Боллинджера, например, рассматривая верхнюю полосу как уровень сопротивления, а нижнюю — как уровень поддержки. Однако сегодня мы поговорим не об этом. Вместо этого сосредоточимся на ширине полос Боллинджера как способе измерения волатильности актива, к которому они применяются. Проще говоря, когда полосы расположены близко друг к другу, актив имеет низкую волатильность; когда полосы широко расставлены, актив испытывает высокую волатильность — на основе последних двадцати торговых периодов, измеряемых в днях, неделях или других таймфреймах.

Даже визуально оценить ширину полос Боллинджера и волатильность актива несложно. На графике чётко видны периоды нормальной, низкой и высокой волатильности. Когда актив некоторое время колеблется в боковом тренде, волатильность низкая, а когда он демонстрирует сильный восходящий или нисходящий тренд, волатильность высокая.

Волатильность циклична: периоды низкой волатильности сменяются периодами высокой, и наоборот. периоды крайне низкой волатильности, известные как сжатие волатильности, часто предшествуют взрывной волатильности, известной как прорыв волатильности. Это делает сжатие волатильности крайне ценным инструментом для отслеживания, поскольку оно часто происходит непосредственно перед крупными торговыми движениями в любом направлении. Фактически, значительная часть крупных бычьих и медвежьих движений на рынках предшествует такому сжатию. Сжатие волатильности можно представить как пружину, сжатую под давлением, которая резко возвращается в исходное положение после освобождения.

Также важно понимать психологию инвесторов и трейдеров в периоды снижения волатильности. В эти периоды актив дрейфует в пределах диапазона, поток новостей минимален, и наступает скука и уныние, поскольку трейдеры теряют интерес и переключают внимание на более активные рынки. Часто именно в этот момент, когда большинство внимания приковано к другим рынкам, появляется мощный катализатор, который выводит актив из зоны снижения волатильности и выводит его в новый сильный тренд.

Цены на нефть растут на фоне восстановления премии за геополитический риск.

Дипломатический импульс сошёл на нет в середине недели. Россия и Украина обвинили друг друга в срыве переговоров. Россия начала масштабную авиаудары вблизи границы ЕС, а Украина ответила ударом по российскому нефтеперерабатывающему заводу. В отсутствие перспективы прекращения огня геополитическая премия за риск снова начала расти. Аналитики отметили, что «часть геополитической премии за риск постепенно возвращается на рынок», и предупредили о возобновлении спекуляций вокруг ужесточения российских санкций.

Резкая смена тональности существенно изменила настроения на рынке, оказав ключевую поддержку ценам на сырую нефть, которые снижались на фоне мира… Но предложение нефти на рынке значительно опережает спрос.

По информации от осведомленных источников, Boeing Co. находится на пороге заключения сделки с Китаем на поставку до 500 самолётов, сообщил Bloomberg. Это соглашение может положить конец периоду спада продаж, начавшемуся ещё во время последнего визита президента США Дональда Трампа в 2017 году.

Один из источников, пожелавший остаться анонимным, сообщил, что стороны продолжают обсуждать условия сложной сделки, включая типы и объёмы моделей самолётов, а также сроки поставок. По его словам, эта многолетняя подготовка к крупной сделке зависит от разрешения торгового конфликта между двумя странами, который обострился во время первого президентского срока Трампа. Сделка всё ещё может быть сорвана.

В то же время Китайские власти уже начали консультации с местными авиакомпаниями о потребности в самолётах Boeing. Ожидается, что этот заказ станет ключевым элементом торгового соглашения, которое будет выгодно как Трампу, так и председателю КНР Си Цзиньпину, и станет кульминацией длительных и порой напряжённых переговоров. Лидеры двух стран были близки к подобному соглашению в 2023 году, но тогдашний президент Джо Байден и Си Цзиньпин не смогли договориться о продаже самолётов на саммите в Сан-Франциско.