19.12.2024 –

Решение Банка Англии по процентной ставке.

Хотя Банк Англии хотел бы бороться с замедлением экономики путем снижения процентных ставок, растущая инфляция не позволит ему сделать это.

Последнее исследование отношения к инфляции, проведенное Банком Англии и компанией Ipsos 13 декабря 2024 года, свидетельствует о росте общественных ожиданий в отношении инфляции: медианные ожидания на следующий год выросли до 3% по сравнению с 2,7% в августе 2024 года.

Также отмечается рост ожиданий по инфляции в течение следующих 12 месяцев с 2,6% до 2,8%.

Долгосрочные инфляционные ожидания, измеренные на пятилетнем горизонте, выросли до медианного значения 3,4% по сравнению с 3,2% в предыдущем исследовании. Эти результаты отражают растущую обеспокоенность общественности инфляционным давлением в Великобритании.

Это важное событие для политиков Банка Англии, которым предстоит принять еще одно решение по процентной ставке.

Инфляционные ожидания имеют решающее значение в определении реальных результатов инфляции: если люди ожидают более высокую инфляцию в будущем, они могут ускорить свои расходы, чтобы избежать более высоких цен в будущем. Этот возросший спрос может, в свою очередь, привести к росту цен, создавая самореализующийся цикл инфляции.

Работники, ожидающие более высокую инфляцию, могут требовать более высокую заработную плату, чтобы сохранить свою покупательную способность. Это может привести к увеличению производственных издержек для предприятий, которые часто перекладываются на потребителей в виде более высоких цен.

Данные по инфляционным ожиданиям поступили в тот же день, когда стало известно, что экономика сократилась на 0,1% второй месяц подряд, что подтверждает, что экономика быстро утратила динамику роста, опережающего тренд, наблюдавшегося в первой половине года.

Банк обычно реагирует на такое развитие событий снижением процентных ставок, но его рост будет сдерживаться инфляцией, которая отходит от целевого показателя в 2,0% к 3,0% в 2025 году.

Уровень удовлетворенности населения деятельностью Банка Англии по управлению инфляцией снизился: чистый баланс удовлетворенности снизился до -1% с 4% в августе.

Доверие к Банку важно, поскольку, если граждане ожидают действий центрального банка по контролю над инфляцией, их ожидания могут совпадать с целевыми показателями политики, что помогает стабилизировать реальную инфляцию.

Рост инфляционных ожиданий может означать, что общественность считает, что Банк рискует снова дать инфляции волю.

Это подтверждает ожидания рынка, что в 2025 году Банк будет действовать осторожно, снижая процентные ставки.

Несмотря на признаки экономической слабости, для Сити станет большим шоком, если Банк Англии на своем последнем заседании в этом году проголосует за снижение процентных ставок на этой неделе.

Инвестиционный фонд Vanguard считает, что Банк ясно дал понять, что будет смягчать политику «постепенно», поясняя:

Не стоит ждать никаких изменений в политике в четверг. Внимание будет приковано к тому, как MPC интерпретирует влияние повышения NIC для работодателей на рост и инфляцию. Ранние данные указывают на резкое замедление ожиданий в сфере занятости.

Это искажает риски в сторону более «голубиного» прогноза относительно нашего прогноза банковской ставки на конец 2025 года на уровне 3,75%, что на один процентный пункт ниже, чем сегодня».

Инвестиционный фонд Berenberg, считает: «Сокращение — это роскошь, которую Банк Англии не может себе позволить», добавив:

«Постоянное ценовое давление не позволит Банку Англии (BoE) отреагировать на вялый объем производства и падение занятости снижением процентных ставок в этот четверг.

Управление национальной статистики (ONS) сообщило, что годовой рост среднего заработка работников, который замедлялся более года, резко возрос после существенного повышения заработной платы квалифицированных рабочих в производственном секторе. Ежегодный средний рост регулярного заработка составил 5,4% для частного сектора и 4,3% для государственного сектора, сообщило ONS.

Инфляция в Великобритании в ноябре выросла до 2,6%, что стало самым высоким показателем за восемь месяцев.

По данным Управления национальной статистики, этот показатель вырос по сравнению с предыдущим месяцем на 2,3%, что соответствует прогнозам экономистов.

Основной показатель, который исключает такие нестабильные статьи, как продукты питания и энергоносители, увеличился с 3,3% до 3,5%, что немного меньше ожидаемого.

Инфляция цен на услуги осталась неизменной на уровне 5,0%. Это сфера, где наблюдается самое сильное ценовое давление, и экономисты говорят, что это обеспечит сохранение высокой базовой инфляции и, в свою очередь, общей инфляции ИПЦ.

Для Банка Англии инфляция услуг должна остыть, если он хочет выиграть войну с инфляцией. 5,0% — это все еще слишком много, чтобы оправдать что-либо, кроме осторожного подхода к снижению процентных ставок.

Можно выступать за снижение процентной ставки, утверждая, что снижение конкуренции за работников со временем снизит рост заработной платы и инфляцию. Но недавний рост заработной платы и опережающие индикаторы инфляции наряду с опасениями, что увеличение налогов на занятость, объявленное в бюджете от 30 октября, будет инфляционным, должны убедить большинство MPC придерживаться постепенного (т. е. раз в квартал) темпа снижения ставок.

Мы ожидали, что 8-1 голосование оставит банковскую ставку неизменной на уровне 4,75% 19 декабря перед третьим снижением на 25 базисных пунктов 6 февраля.

Решение Банка Англии по процентной ставке: Банк Англии сегодня оставил процентную ставку в Великобритании без изменений на уровне 4,75%.

С момента предыдущего заседания MPC инфляция CPI за двенадцать месяцев выросла до 2,6% в ноябре с 1,7% в сентябре. Это немного выше предыдущих ожиданий, в значительной степени из-за более сильной инфляции на основные товары и продукты питания. Инфляция потребительских цен на услуги осталась высокой.

Ожидается, что инфляция потребительских цен продолжит немного расти в ближайшей перспективе. Хотя инфляционные ожидания домохозяйств в основном нормализовались, некоторые показатели недавно выросли.

MPC разделился на 6-3 по ставкам.