11.03.2025

TESLA: на краю обрыва

В условиях падения продаж и наступления конкурентов на рынке электромобилей бренд правого политика оказывается в центре внимания: насколько Илон Маск опасен для Tesla?

Инвесторы Tesla обеспокоены тем, не превратил ли Маск эту вершину в край обрыва.

Известные во всем мире бренды обычно не хотели бы ассоциироваться с крайне правой оппозицией Германии. Но Tesla, одна из крупнейших корпораций в мире, не имеет обычного генерального директора.

После того, как Илон Маск поддержал партию Alternative für Deutschland (AfD), избиратели рассматривают альтернативу Tesla. Данные, опубликованные в четверг, показали, что регистрация электромобилей компании в Германии упала на 76% до 1429 в прошлом месяце.

При этом, В целом регистрация электромобилей выросла на 31%.

Крупнейший акционер Tesla, который выражал поддержку правым лидерам по всему миру, теперь фактически является членом кабинета министров США при администрации Дональда Трампа.

Оценка Tesla стала неразрывно связана с политикой Маска. После того, как он потратил $288 млн на поддержку победы Трампа на выборах 2024 года, оценка Tesla превысила $1 трлн . Однако политическая активность Маска — беспрецедентная для главы компании такого размера — также может иметь негативный эффект.

В пятницу группа активистов оккупировала магазин Tesla в центре Милана в Италии. Активисты приковали себя цепями к шинам автомобилей, а другие приклеили себя к окнам вместе с лозунгами «Заставьте миллионеров платить снова» и «Экология для всех, никакого экофашизма».

Аналитики открыто задаются вопросом, не наносит ли Маск долгосрочный ущерб бренду, который он сделал синонимом электромобилей и, как следствие, либеральных устремлений по борьбе с изменением климата.

В 2024 году Tesla была крупнейшим в мире производителем электромобилей на аккумуляторных батареях, но продажи упали до 1,79 млн. после 1.81 млн. в 2023. Это первый спад продаж компании с 2011 года после многих лет быстрого роста, сделавших ее самым дорогим автопроизводителем в мире.

Производитель заявил в январе, что мировые продажи вырастут в 2025 году, и некоторые аналитики Уолл-стрит ожидают, что Tesla продаст более 2 млн автомобилей в этом году. Но даже эти прогнозы вряд ли будут означать молниеносное возвращение в форму. Ведь Еще в октябре Маск заявлял, что ожидает 20–30% годового роста продаж, что подразумевает продажу до 2,3 млн автомобилей.

Удержание клиентов будет иметь решающее значение в 2025 году, поскольку клиенты могут начать искать «альтернативу Tesla.

Однако Даже настроеные оптимистично аналитики признают негативное восприятие, созданное партнерством Маска с Трампом и его работой в так называемом департаменте эффективности правительства (Doge).

Они оценивают, что менее 5% продаж Tesla во всем мире подвержены риску из-за этих проблем, несмотря на драконовские меры, применяемые в мире к Маску.

Тем не менее, в США, крупнейшем рынке Tesla, есть явные признаки того, что потенциальные покупатели колеблются, согласно данным компании Strategic Vision, занимающейся маркетинговыми исследованиями. Ее новое исследование опыта использования транспортных средств отслеживает предпочтения покупателей до 250 000 автомобилей в США, и оно показывает резкое снижение интереса к Tesla с тех пор, как Маск купил Twitter (теперь X) в 2022 году.

Незадолго до того, как мультимиллиардер купил платформу социальных сетей, 22% покупателей новых автомобилей «определенно» рассматривали покупку Tesla. К концу 2024 года этот показатель составил чуть менее 8%. Доля тех, кто не рассматривал бы покупку Tesla, выросла с 39% за тот же период до 63%.

По данным Strategic Vision, примерно половина покупателей электромобилей, не покупающих Tesla, идентифицируют себя как демократов или либералов, по сравнению с примерно 20% идентифицирующих себя как республиканцев или консерваторов. Среди владельцев Tesla доля владельцев-демократов сократилась с 40% во время администрации Байдена до 29% сейчас, а доля республиканцев составляет в среднем около 30% с 2021 года.

Демократы, партия большинства владельцев электромобилей, сейчас активно отвергают Tesla и выбирают другие варианты.

Тем временем, глобальные протесты против Маска и Tesla усиливаются. В Америке прошли демонстрации возле десятков выставочных залов Tesla, а в Великобритании партизанская кампания с плакатами — «От 0 до 1939 за 3 секунды» — подчеркнула фашистское приветствие Маска на инаугурационном митинге . В Германии его недавно изобразили карикатурно на карнавальной платформе как «Напо-Илона».

Маск дал людям возможность выразить свое презрение к его политике. Он открыл себе прямой путь для людей, которые могут нападать на него, если им не нравится его политика. Это иронично, потому что электромобили были сделаны для либералов, которые заботятся об окружающей среде, а теперь они  стали символом ультраконсервативного движения.

Tesla сечас оценивается примерно в $670 млрд. — это все еще больше, чем любой из следующих 10 автопроизводителей, но на треть меньше, чем в декабре 2024.

Кроме того, есть и другие сообщения о падении продаж. В Австралии продажи в феврале упали примерно на 72% по сравнению с тем же месяцем в 2024 году, согласно данным, опубликованным на этой неделе.

Некоторые аналитики выразили опасения, что текущая оценка слишком высока. JP Morgan относится к числу самых пессимистичных инвестиционных банков, предполагая, что цена акций Tesla может упасть до $135 — или оценка приблизится к $400 млрд. Маск является крупнейшим акционером Tesla, что является ключевым фактором его статуса самого богатого человека в мире.

«Акции Tesla продолжают поражать нас своим полным отрывом от фундаментальных показателей», — писал JP Morgan в январе, отмечая, что ожидания прибыли в 2025 году снизились на 70% по сравнению с 2022 годом. С тех пор цена акций выросла более чем вдвое — чего обычно не происходит, когда инвесторы ожидают более низкой прибыли.

Аналитики швейцарского инвестиционного банка UBS согласны с этим, утверждая, что оценка Tesla «продолжает нас сбивать с толку», поскольку ее попытки заработать на беспилотных автомобилях или человекоподобных роботах сопряжены с большими рисками.

Данные о продажах в Великобритании также подчеркивают еще одну проблему для инвесторов: преимущество Tesla над конкурентами может сократиться по мере появления потока новых моделей. По данным исследовательской группы New Automotive, доля Tesla на рынке электромобилей за первые два месяца 2025 года составила 11%, что ниже показателя в 14% в 2024 году.

Бен Нелмес, генеральный директор New Automotive, заявил: «Возможно, влияние политических взглядов Илона Маска на продажи Tesla преувеличено, но Tesla постепенно теряет свои позиции доминирующего продавца электромобилей в Великобритании, поскольку другие автопроизводители выводят на рынок более современные и дешевые модели».

В Китае Tesla находится под большим давлением со стороны множества более дешевых конкурентов, прежде всего BYD. На втором по величине рынке Tesla продажи ее китайских электромобилей упали на 49% в годовом исчислении в феврале, до самого низкого уровня с августа 2022 года.

У Маска есть привычка делать смелые заявления о бизнесе, которые не соответствуют действительности. Перспективы нового бизнеса Маска, такого как роботакси и роботы, очень далеки от практического применения. Уникальный момент, в котором мы сейчас находимся, заключается в том, что бизнес Маска достиг пика.

И пока инвесторы Tesla обеспокоены тем, не превратил ли Маск эту вершину в край обрыва, мы готовы на этом заработать.