09.05.2025

На этой неделе у нас не только новый Папа, но и первая сделка в глобальной торговой войне Трампа — между Великобританией и США. Воодушевленное заявление Трампа, наполненное множеством ЗАГЛАВНЫХ БУКВ, помогло раздуть настроения, заставив эту сделку между США и Великобританией казаться более значимой, чем она есть на самом деле.

Тот факт, что две страны смогли договориться по нескольким пунктам, является хорошим началом, но Великобритания вошла в переговоры с тарифной ставкой 10% и покинула стол переговоров с… тарифной ставкой 10%. Конечно, тарифы на автомобили были снижены с 27,5% до 10%, что привело к почти 14%-ному скачку цен на Aston Martin.

Двигатели самолетов Rolls Royce освобождены от пошлин в обмен на обещание British Airways купить самолеты Boeing на сумму $13 млрд — Rolls Royce подскочил более чем на 4%.

Тариф на британскую сталь будет снижен до нуля, а британские фермеры получат выгоду от беспошлинных квот — как и их американские коллеги. Две страны также договорились продолжить работу над цифровым соглашением.

Но опять же, 10%-ные пошлины остаются. Так что да, это сделка — но большая ли это сделка? Глава Банка Англии Эндрю Бейли отметил, что торговое соглашение между США и Великобританией по-прежнему оставляет пошлины на большую часть британского экспорта в США выше, чем до апреля.

Какой бы «незавершенной» ни казалась и ни была новая сделка между США и Великобританией, она сигнализирует о гладких долгосрочных деловых отношениях между США и Великобританией. Фактически, иностранные автомобильные компании и компании, занимающиеся производством стали и алюминия, могут поддаться искушению увеличить прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в Великобританию, чтобы получить косвенный доступ к рынку США.

Образно говоря, Великобритания — это «низко висящий плод торговых сделок», а вот переговоры с другими странами, где фактическая ставка тарифа останется выше, чем была до того будут не такими простыми. Посмотрим.

Материнская компания British Airways заключила сделку на сумму 13 млрд долларов (9,8 млрд фунтов стерлингов) на покупку 32 новых самолетов у американского производителя самолетов Boeing на следующий день после торгового соглашения с США о снижении пошлин на авиатранспортную отрасль.

International Airlines Group (IAG), которой также принадлежат Aer Lingus, Iberia и Vueling, заявила, что самолеты Boeing 787-10 будут переданы ее флоту British Airways, и включила возможность покупки еще 10 самолетов.

«Ключевой заказ» также включает сделку на сумму около $8 млрд на 21 самолет Airbus A330-900neo, которые будут развернуты в операциях, включая Iberia и Aer Lingus. Эта сделка включает возможность заказать еще до 13 самолетов.

Объявление было сделано на следующий день после того, как США согласились отменить пошлины на реактивные двигатели Rolls-Royce, используемые в самолетах Boeing и Airbus, что привело к росту стоимости акций компании почти на 4% на торгах в четверг.

Однако IAG заявила, что заказанные ею самолеты Boeing будут оснащены двигателями американского производителя General Electric, а это значит, что сделка не подпадала бы под действие новых американских пошлин Трампа, даже если бы сделка не была заключена. Самолеты Airbus будут использовать двигатели Rolls-Royce.

«Этот заказ знаменует собой еще одну веху в нашей стратегии и программе трансформации и подчеркивает нашу приверженность укреплению наших авиационных брендов и улучшению нашего предложения для клиентов», — сказал Луис Гальего, генеральный директор IAG.

Сегодня утром Financial Times подняла шумиху, сообщив, что Shell, Chevron, ExxonMobil, TotalEnergies и Adnoc по отдельности провели оценку целесообразности предложения о возможном поглощении конкурирующего производителя нефти BP.

Как поясняет FT, BP действительно выглядит недооцененной: Суммарная оценка частей предполагает, что активы BP оцениваются более чем в 120 млрд фунтов стерлингов без учета долга и обязательств, что более чем в два раза превышает ее текущую рыночную капитализацию в 57 млрд фунтов стерлингов, которая последовала за резким падением ее акций за последние 12 месяцев.

Продолжающиеся низкие показатели деятельности BP делают ее уязвимой для поглощения.

Неделю назад агентство Bloomberg сообщило, что Shell присматривается к BP, что может привести к созданию крупного энергетического гиганта.

По данным Bloomberg, со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией, в последние недели нефтяная компания обсуждала со своими консультантами возможность и преимущества поглощения BP.

Если это произойдет, это станет одной из крупнейших сделок в истории нефтегазовой отрасли. Рыночная стоимость Shell в размере 145,6 млрд фунтов стерлингов более чем в два раза превышает стоимость BP, которая составляет 55,9 млрд фунтов стерлингов.

Спекуляции о возможном поглощении появились, когда акции BP пострадали в этом году. Они упали более чем на 30% за последние 12 месяцев, поскольку план оздоровления под руководством генерального директора Мюррея Окинклосса не вдохновил инвесторов, а цены на нефть упали.

Shell также может подождать, пока BP обратится к другому возможному претенденту, чтобы сделать первый шаг, сообщили Bloomberg источники, знакомые с ситуацией. И претенденты появились: Chevron, ExxonMobil, TotalEnergies и Adnoc.

В итоге Акции BP сегодня утром подскочили на 2,4%, приблизившись к вершине рейтинга FTSE 100, на фоне циркулирующих сообщениях о поглощении вокруг британской нефтяной компании.

Фьючерсы на нефть демонстрируют редкую кривую «улыбки» — немедленное ограничение предложения (бэквордация), за которым следует ожидаемое избыточное предложение (контанго).

И теперь рынки нефтяных фьючерсов посылают мрачное предупреждение о том, что нефтяные быки могут довольно скоро оказаться в затруднительном положении из-за сочетания повышения добычи ОПЕК+ и пошлин Трампа.

Кривая фьючерсов на нефть сформировала редкую форму «улыбки», структура, которая, по словам Morgan Stanley, в последний раз была замечена на короткое время в феврале 2020 года, как раз перед печально известным падением цен на нефть.

В среду июльский контракт фьючерсов на Brent торговался с премией в 74 цента к октябрьскому контракту, рыночная структура, известная как backwardation, предвещающая немедленное ограничение предложения. Однако оперативные цены с ноября сформировали контанго, при этом форвардные цены переключились на дисконт, что указывает на избыточное предложение, поскольку трейдеры предсказывают, что тарифы Трампа в конечном итоге ослабят спрос на нефть. Наличие backwardation и contango вместе приводит к редкой форме кривой «улыбки».

Аналитики по сырьевым товарам Standard Chartered предсказали, что путь наименьшего сопротивления для цен на нефть будет ниже в ближайшие месяцы, и цены на нефть останутся низкими,

Министр финансов Скотт Бессент, который должен встретиться с официальными лицами Китая в Швейцарии на этих выходных, чтобы обсудить торговую войну, получил от Дональда Трампа указание через сайт Truth Social:

80% пошлина на Китай кажется правильным решением!

Пошлина в размере 80% станет заметным снижением по сравнению со 145%, которые Трамп ввел в прошлом месяце, но все равно значительно увеличит стоимость импорта товаров из Китая для американских компаний.

Трамп также призвал Пекин открыть свои рынки, написав:

КИТАЙ ДОЛЖЕН ОТКРЫТЬ СВОЙ РЫНОК ДЛЯ США — ЭТО БЫЛО БЫ ТАК ХОРОШО ДЛЯ ИМ!!! ЗАКРЫТЫЕ РЫНКИ БОЛЬШЕ НЕ РАБОТАЮТ!!!

Об этом мы попговрим уже в понедельник.