07.04.2025

Уже третий день продолжается обвал рынка после объявления Дональда Трампа о введении пошлин в «День освобождения» в прошлую среду.

Bloomberg подсчитал, что с тех пор, как президент США объявил о новых торговых пошлинах на друзей, врагов и пингвинов, живущих на бесплодных, необитаемых вулканических островах вблизи Антарктиды, мировые цены на акции упали примерно на 9,5 трлн долларов.

Это станет самым большим потрясением для мировой торговой системы со времен распада Бреттон-Вудской системы в 1971 году.

Хотя трудно сказать, что нас не предупреждали. Трамп довольно ясно излагал свои взгляды на тарифы в течение многих лет.

Однако масштаб тарифов «Дня освобождения» превзошел ожидания, а произвольный способ их калибровки стал серьезным потрясением и создал значительную проблему доверия, которая столь же тревожит мировые рынки, как и сами эти действия.

Сейчас важно следить за тем, попытается ли администрация США найти «элегантный выход или удвоит ставку» на свою торговую политику:

Это имеет решающее значение, поскольку это будет определять больше, чем просто торговлю. Это повлияет на все отношения между США и остальным миром во всем, что важно, включая оборону, геополитику и многосторонний мировой порядок, основанный на правилах.

Администрация США, удвоив ставку, будет иметь огромные глобальные последствия для 2025 года и последующих лет и десятилетий. На данный момент мало признаков того, что они отступают, что, скорее всего, будет сигналом о будущих потрясениях на рынке.

Министр финансов Скотт Бессент отверг «краткосрочную» реакцию рынка на агрессивные тарифы президента, заявив NBC, что Белый дом будет «придерживаться курса». На вопрос, подлежат ли тарифы Трампа обсуждению, он ответил: «Нам нужно посмотреть, что предложат [другие] страны и насколько это заслуживает доверия».

Министр торговли США Говард Лютник находился в конфликте из-за своих отношений с финансовой компанией Cantor Fitzgerald из-за ее влияния на рынок облигаций (цены на котором росли в период рыночного кризиса).

Cantor Fitzgerald и Говард Лютник равнодушны к краху фондового рынка и экономики. Лютник ушел с поста председателя и генерального директора Cantor Fitzgerald , когда его утвердили на должность министра торговли, а двое его сыновей заняли руководящие должности в фирме. Нужно понимать, что Лютник и Cantor зарабатывают на долгосрочных облигациях. Они получает прибыль, когда экономика рушится.

Плохая идея выбирать министра торговли, чья фирма имеет долговую нагрузку с фиксированным долгосрочным доходом. Это неразрешимый конфликт интересов.

Кто из миллирдеров ничего не потерял, а наоборот приобрел? Правильно, Уоррен Баффет. На чем? На 2-хлетних облигациях.

Во время своей первой кампании у Трампа не было ни одного экономического советника. Поэтому он попросил своего зятя Джареда Кушнера подыскать ему экономического советника.

Говорят, Трамп поделился с Кушнером некоторыми своими расплывчатыми мыслями о проблемах в экономике, что-то типа: я должен выглядеть жёстким, Китай плохой и всё такое.

Кушнер пошёл на Amazon и стал сёрфить книги. Не читать книги – ты не можешь этого делать на “Амазоне” – а сёрфить книги, ты можешь только смотреть обложки и читать названия.

И Кушнер нашёл книгу под названием, которое ему показалось очень крутым: “Смерть от Китая” (2011), соавтором которой был… Питер Наварро. Так всё и началось.

Кушнер взял трубку и набрал Наварро, известного ястреба торгового дефицита, который согласился присоединиться к команде в качестве экономического советника.

Откуда Питер Наварро взял свою идею, что пошлины будут хорошей политикой для Америки? Какими были его основания для убеждённости в этом?

Наварро ссылался на некого эксперта по имени Рон Вара.

Рон Вара фигурирует в нескольких книгах Наварро, начиная с 2001, включая ту самую “Смерть от Китая”, которую зять Трампа Джаред Кушнер нашёл на “Амазоне” в один прекрасный день.

Когда Трамп победил на выборах и вступил в должность, члены его администрации получили аналитическую записку от этого Рона Вары в поддержку идеи о пошлинах в качестве новой торговой политики США.

Как было написано в записке, Трамп мог бы, цитата, “оседлать тарифы для победы”. Советник Белого дома по торговле Питер Наварро заявил, что тарифы Трампа принесут $700 млрд в год, что примерно в девять раз превышает текущие таможенные доходы США.

Но есть одна проблема.

Человека по имени “Рон Вара” никогда не существовало.

Экономический эксперт, которого Питер Наварро постоянно цитировал, чтобы объяснить свою одержимость пошлинами, на самом деле выдуманный человек.

Мало того, Рона Вару выдумал сам Наварро в качестве авторитетного эксперта для своих чокнутых книг.

Как появился Рон Вара? Это анаграмма фамилии Наварро. Поменяйте местами буквы…

НАВАРРО = РОН ВАРА

Фейковая аналитическая записка от фейкового человека и фейкового имейла, чтобы доказать, что пошлины – серьёзная проблема, которую обсуждают настоящие эксперты.

Это интеллектуальная база, на основании которой Трамп обвалил рынки на $6 триллионов и поставил Америку и мир на грань рукотворной глобальной “Великой депрессии”.

Министр экономики Германии Роберт Хабек сегодня утром не стеснялся в выражениях, отвечая на вопрос о тарифах США и о том, как они рассчитывались.

 «Расчеты, с моей точки зрения, — чепуха. Даже основа расчета — чепуха .

Предположение, что профицит или дефицит торгового бюджета сам по себе является проблемой, является неверной оценкой, потому что в конечном итоге глобализация служит всем экономикам, и особенно американской экономике, [которая] [увидела] огромные цифры роста ВВП, выше, чем многие европейские страны. Так что, видите ли, если мы, остальной мир, продаем более дешевые товары американской экономике, это идет на пользу американской экономике.

Таким образом, даже основа расчета, экономико-философская основа, это чепуха».

Хабека также спросили о комментариях Илона Маска, сделанных им на выходных, в которых он призвал к свободной торговле с ЕС.

Выступая на видеоконференции на митинге крайне правой партии «Лига», Маск заявил: «В идеале и Европа, и США должны перейти к нулевому тарифу, фактически создав зону свободной торговли между Европой и Северной Америкой».

Хабек заявил, что «Если ему есть что сказать, он должен пойти к своему президенту и сказать [это]. Прежде чем мы начнем говорить о нулевых тарифах, давайте прекратим нести чушь, … беспорядок, который вы только что устроили на прошлой неделе».

В самый разгар распродажи на рынке акций — Дональд Трамп довольно грубо обратился к председателю ФРС Джерому Пауэллу с требованием снизить процентные ставки.

«Это было бы ИДЕАЛЬНЫМ временем для главы ФРС Джерома Пауэлла снизить процентные ставки», — написал Трамп в социальной сети Truthsocial. — «Он всегда „запаздывает“, но сейчас он мог бы изменить свой имидж и быстро. Цены на энергоносители снизились, процентные ставки снизились (вероятно, речь идет о доходностях трежерис — прим.), инфляция снизилась, даже яйца подешевели на 69%, а число рабочих мест ВЫРОСЛО. Все это в течение двух месяцев — БОЛЬШАЯ ПОБЕДА для Америки. СНИЖАЙ ПРОЦЕНТНЫЕ СТАВКИ, ДЖЕРОМ, И ПРЕКРАЩАЙ ИГРАТЬ В ПОЛИТИКУ!».

Пауэлл заявил, что роль ФРС заключается не в том, чтобы комментировать политику администрации Трампа, а в том, чтобы реагировать на то, как она может повлиять на экономику, которую он и его коллеги еще несколько недель назад считали находящейся в «золотой середине» с падающей инфляцией и низким уровнем безработицы.

«Мы сталкиваемся с крайне неопределенными перспективами, с повышенными рисками как более высокой безработицы, так и более высокой инфляции», что подрывает как задачу ФРС обеспечить снижение инфляции до 2%, так и максимальную занятость, сказал Пауэлл.

В понедельник спрос на долларовое финансирование резко вырос из-за растущего нежелания рисковать на мировом финансовом рынке.

Спрос на долларовое финансирование может ещё больше вырасти, если Федеральная резервная система не примет меры, такие как предоставление средств или снижение ставок. Но у ФРС нет причин спасать финансовые рынки. Это крах рынка полностью вызванный политикой.

Пока рынки падают – зарабатывать на падении, по достижении рынками дна – зарабатывать на росте.