04.07.2025

Президент Дональд Трамп добился принятия своего спорного флагманского законопроекта о налогах и расходах после того, как Палата представителей одобрила его поздно вечером в четверг. Решением 218 голосов против 214 законопроект будет передан Трампу, который заявил, что планирует подписать его в пятницу, когда США будут праздновать День независимости.

Победители:

– Нефтегазовые лоббисты назвали законопроект хоум-раном.

– Инвесторам Кремниевой долины позволяет получать выгоды при более коротких сроках владения акциями.

– Налоговые льготы для производителей полупроводников, которые начинают строительство новых заводов в США, увеличатся до 35% с 25%. Среди бенефициаров будут такие компании, как Intel и Micron, в первую очередь.

– Пентагон заложит в бюджет около $150 млрд на пять лет на крупные проекты — корабли, производство боеприпасов и системы противоракетной обороны, включая примерно $25 млрд первоначального взноса на планируемый противоракетный щит Golden Dome. Это выгодно для таких компаний, как Lockheed Martin и Palantir Technologies.

Тем временем торговая война президента продолжается. Трамп сообщил журналистам поздно вечером в четверг, что его администрация в пятницу начнет рассылать письма с установлением односторонних тарифных ставок, которые страны должны будут начать платить с 1 августа.

Трамп сказал, что «10 или 12» писем будут отправлены в пятницу, а дополнительные письма придут «в течение следующих нескольких дней». Более высокие импортные пошлины будут варьироваться по стоимости от «возможно, 60 или 70% тарифов до 10 и 20% тарифов», сказал он.

Верхний уровень этого диапазона будет выше, чем любые пошлины, которые президент впервые обозначил во время своего объявления Дня освобождения в апреле. Он не предоставил никаких подробностей о том, какие страны могут получить такие высокие пошлины.

Великобритания — одна из немногих стран, которая достигла торгового соглашения с Трампом, включая Вьетнам . Многие торговые партнеры, такие как Европейский союз, Япония и Южная Корея, все еще пытаются заключить торговые соглашения. Трамп пригрозил, что если страны не смогут достичь соглашений к 9 июля, он может просто ввести для них тарифные ставки.

Фьючерсы на нефть упали после того, как министр иностранных дел Ирана Аббас Аракчи заявил, что Тегеран по-прежнему привержен Договору о нераспространении ядерного оружия.

Отчеты о запасах из США, а также оценки спроса на бензин в пиковый сезон вождения также повлияли на цены — отрицательно, поскольку отчеты о запасах показали неожиданный рост, в то время как спрос на бензин оказался ниже ожидаемого.

Коррекция цен на нефть «может подождать до понедельника», когда США вернутся с длинных выходных и отреагируют на решение ОПЕК+ в воскресенье.

Ожидается, что ОПЕК+, крупнейшая в мире группа производителей нефти, объявит об увеличении добычи в августе на 411 000 баррелей в сутки.

В первой половине года наблюдалась значительная волатильность цен на нефть, обусловленная торговой политикой США, решениями ОПЕК+ по добыче и геополитической напряженностью.

Цены на нефть резко упали из-за новых пошлин США и увеличения добычи ОПЕК+, что заставило трейдеров накапливать короткие позиции. Чтобы усугубить падение цен, группа ОПЕК+ начала в апреле то, что аналитики считают стратегией по восстановлению доли рынка и наказанию сланцевой промышленности США. Альянс во главе с Саудовской Аравией последовательно увеличивал коллективную добычу на 411 000 баррелей в день (б/д) каждый месяц, что почти в три раза превышает изначально запланированный объем.

Позднее, в июне, цены резко выросли из-за опасений конфликта на Ближнем Востоке, однако этот рост оказался недолгим после прекращения огня при посредничестве США, что привело к резкому снижению ставок на повышение. Скачок цен был кратковременным, поскольку США прекратили конфликт (на данный момент), разбомбив три иранских ядерных объекта. Прекращение огня добавило волатильности рынку, который в июне испытал сильные колебания, и трейдеры следовали за тенденциями.

В дальнейшем трейдеры будут черпать подсказки из геополитики и торговой политики США, шагов ОПЕК+ по увеличению поставок на рынок, точечной диаграммы ФРС, отражающей темпы ожидаемого снижения процентных ставок, силы (или слабости) пикового летнего спроса на нефть и постоянной, но в настоящее время сдержанной премии за военный риск на Ближнем Востоке.   

На крипторынке происходит великий передел власти. Биткоин тихо перетекает из рук в руки, радикально меняя рынок стоимостью $2,1 трлн.

Традиционные биткоин-киты — майнеры, оффшорные фонды и анонимные кошельки — продают криптовалюту, а институциональные игроки вроде ETF, корпораций и управляющих активами его покупают. В результате BTC с трудом пробил рекордный максимум около $110 000, волатильность на нуле, а его место в инвестиционном ландшафте изменилось. Несмотря на поток бычьих заголовков о том, что корпорации закупают биткоин в свои резервы, а администрация Трампа выступает за лояльное регулирование, крупнейшая цифровая валюта месяцами не выходит за пределы диапазона. В мутных водах крипторынка долгое время дремавшие киты проснулись и решили продать BTC как раз в то время, когда институциональные инвесторы решили его купить. Меняя владельцев, биткоин превращается из инструмента высокооктанового трейдинга в медленногорящий инвестиционный актив.

Многие из этих китов восходят к самым ранним циклам биткоина, когда он торговался намного ниже текущих уровней. В некоторых случаях киты не просто продают, они обменивают токены на финансовые инструменты, привязанные к фондовому рынку. Скрытая причина этих изменений и растущей активности в сети заключается в том, что киты переводят свои биткоины в инвестиции фондового рынка. Они используют BTC как залог в финансовых операциях, связанных с фондовыми рынками.

Наряду с этим сдвигом произойдет сжатие волатильности, ослабляя один из самых привлекательных аспектов биткоина для многих трейдеров. Традиционные Финансовые Институты делают криптовалютный рынок стабильнее и респектабельнее, но некоторые эксперты видят в этом опасность. Они считают, что институциональные инвесторы помогают крупным держателям биткоина наконец-то выйти из позиций с прибылью. Если интерес к криптовалютам упадет, пострадают в первую очередь обычные люди и пенсионные фонды — они купили биткоин дорого, а продать смогут только дешево. Биткоин превращается в обычную дивидендную акцию: Растет каждый год, но все медленнее. Рынок приближается к пику. Скоро это будет актив для пенсионных накоплений.

Правда, полной картины мы не видим. Не все операции крупных держателей отслеживаются, и биткоин может снова стать волатильным, если появится новый катализатор. Главная опасность сейчас — дисбаланс. Если крупные держатели снова начнут массово продавать, а институциональные покупки замедлятся, цена может рухнуть. В 2018 году продажи всего 2% монет обвалили биткоин на 74%, а в 2022-м продажи 9% — на 64%.