03.07.2025

Сегодня был опубликован последний отчет о занятости в США. Он должен был показать, повлияла ли напряженность торговой войны на найм в американских компаниях.

Прогнозы данных отчёта по занятости в несельскохозяйственном секторе за день изменились в сторону снижения после того, как АДР опубликовал свои данные вчера: факт. (-33)K, прогноз 99K, пред. 29K.

Тем не менее, анализ ситуации говорил, что даже если показатели отчёта по занятости превзойдут ожидания и поднимут курс доллара, ожидается, что этот рост будет временным из-за более масштабных и структурных препятствий, которые сейчас возникают.

Cочетание макроэкономических и геополитических факторов будет держать доллар под давлением. Мировые инвесторы продолжат пересматривать свои вложения в США в ближайшие кварталы.

Нестабильная торговая политика администрации Трампа, растущие фискальные риски США, дедолларизация, а также ожидаемые предстоящие сокращения ставки ФРС во второй половине 25 года являются ключевыми факторами, оказывающими давление на доллар США.

Экономисты прогнозировали, что сегодняшний отчет по занятости в США, покажет, что рынок труда Америки замедлился в июне.

Но Экономика США превзошла прогнозы: в июне было создано 147 000 новых рабочих мест. Это больше, чем ожидалось, что является признаком того, что торговые войны Дональда Трампа пока не остановили экономический рост.

Уровень безработицы снизился до 4,1% по сравнению с 4,2%, зафиксированными в прошлом месяце.

Ожидается, что Федеральная резервная система в ближайшее время будет менее склонна сокращать расходы по займам, учитывая, что в прошлом месяце создание рабочих мест продолжалось довольно высокими темпами.

Уолл-стрит достигла новых рекордных максимумов, поскольку инвесторы приветствуют сегодняшний отчет о занятости, который оказался сильнее ожиданий.

Новость о том, что в июне экономика США создала 147 000 новых рабочих мест, помогла фондовому индексу S&P 500 и Nasdaq открыться на новых рекордных максимумах.

Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 81,3 пункта, или 0,18%, на открытии торгов до 44565,75 пункта.

Индекс S&P 500 вырос на 0,3%, а Nasdaq Composite вырос на 0,5%.

Цена биткоина достигла трехнедельного максимума, преодолев $110 000. Восстановление произошло на фоне глобального роста денежной массы (M2), которая обновила ATH, превысив $55 трлн.

Среди возможных факторов роста:

– президент США Дональд Трамп похвалил новое торговое соглашение с Вьетнамом, открывающее американским производителям доступ на рынок;

– Ripple подтвердила подачу заявки в Офис контролера денежного обращения США на получение федеральной банковской лицензии;

– возобновились надежды на снижение ставки ФРС после ряда мягких заявлений представителей центробанка США.

С учетом уверенного прорыва цены биткоина из недавнего бокового диапазона аналитики становятся более уверенными в том, что новый исторический максимум неизбежен.

Для настоящего прорыва к историческим максимумам рынку необходим «устойчивый катализатор». Им может стать только более четкое понимание будущих процентных ставок ФРС.

Центральные банки не хотят иметь дело с иностранной валютой, которая может быть использована, как инструмент влияния. Это заставляет их активнее скупать золото, чтобы защитить свои резервы.

Почти половина управляющих резервами (49%) теперь считают геополитическую функцию валют серьезным инвестиционным риском. Еще год назад так думали только 32% опрошенных, а в 2023-м — всего 14%. Такие данные получила UBS Group AG, опросив почти 40 центральных банков в прошлом месяце.

Золото стало главным выигрышным активом — центробанки активно покупают его, чтобы застраховаться от конфликтов и ухудшения отношений между крупными экономиками. Именно это подстегнуло цены на драгоценный металл, которые удвоились с конца 2022 года. На волне этого бума золото обогнало евро и стало вторым по величине активом в резервах центробанков, уступая только доллару. Покупки ускорились после заморозки валютных резервов России. Этот инцидент показал главное преимущество золота — его почти невозможно конфисковать: «Если вы покупаете золото и забираете его к себе в страну, наложить на него санкции будет крайне сложно».

Спрос на золото не ослабевает: 52% центробанков планируют увеличить его долю в портфеле в следующем году. Более того, они ожидают, что золото принесет лучшую доходность среди всех активов в ближайшие пять лет.

Центробанки покупают золото по двум главным причинам: оно защищает от геополитических потрясений и инфляции. Кроме того, многие хотят диверсифицировать резервы и меньше зависеть от доллара.

Доля американской валюты в глобальных резервах действительно сокращается. С 2000 года она упала с 70% до менее чем 60%, показывают данные МВФ. Главный бенефициар этого сдвига среди валют — евро, который теперь занимает около 20% резервов.

Политика президента Трампа только ускоряет отток от доллара. За последний год управляющие резервами чаще всего продавали именно американскую валюту, а покупали евро. Но кардинальной альтернативы доллару пока нет. Большинство участников опроса уверены: американская валюта сохранит статус главной резервной валюты мира. Слишком велика ликвидность долларового рынка.

Республиканцы Сената во вторник приняли огромный законопроект Дональда Трампа о налогах и расходах, потратив всю ночь на голосование по поправкам. Законопроект теперь возвращается в Палату представителей до крайнего срока в пятницу, который президент установил для того, чтобы законопроект оказался у него на столе.

Имея небольшое большинство в 220-212 голосов, республиканцы могут позволить себе не более трех дезертирств, чтобы передать окончательный законопроект на стол Дональду Трампу.

Демократы едины в своем противодействии законопроекту, заявляя, что его налоговые льготы непропорционально выгодны богатым, в то же время сокращая услуги, на которые полагаются американцы с низким и средним доходом.

Законопроект предусматривает:

– Продление крупных налоговых льгот согласно Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест, который снизил налоги и увеличил стандартный вычет для всех налогоплательщиков. Этот Закон был подписан Трампом еще в 2017 году, а срок действия истекал в этом году.

–  Сокращение налога на чаевые или сверхурочные. Налогоплательщики смогут списывать доходы от чаевых и сверхурочных, а также проценты по кредитам на покупку автомобилей, собранных в Соединенных Штатах.

– Финансирование массовых депортаций и строительство новых пограничных укреплений, включая стену вдоль границы с Мексикой.

– Сокращение федеральных программ социальной защиты на медицинскую помощь (Medicaid) и дополнительной продовольственной помощи (Snap) более чем на 1,4 трлн долларов.

– Отмена налоговых льгот, призванных поощрять потребителей и предприятия использовать электромобили и другие экологически чистые энергетические технологии.

– Увеличение размер льготы по налогам штата и местным налогам (Salt), лимит вычета Salt был повышен с $10 000 до $40 000.

– Законопроект увеличит полномочия правительства США по заимствованию, известные как лимит долга, на $5 трлн.

– По данным Бюджетной лаборатории Йельского университета, более состоятельные налогоплательщики, по всей видимости, получат больше выгод от этого законопроекта, чем более бедные, примерно, около 3 трлн долларов налоговых льгот, которые непропорционально помогают богатым и корпорациям.

– Несмотря на попытки Республиканской партии использовать законопроект в качестве средства для сдерживания государственных расходов, законопроект увеличит дефицит на $3,3 трлн до 2034 года, согласно данным беспартийного Бюджетного управления Конгресса.

Тяжелое бюджетное воздействие может усложнить шансы законопроекта на принятие Палатой представителей, где сторонники жесткой фискальной линии потребовали сокращения бюджетного дефицита.