03.04.2025

Тарифы «Дня освобождения» Трампа , если они будут сохранены и особенно если столкнутся с ответными мерами со стороны стран, против которых они направлены, могут стать третьим подобным экономическим землетрясением за 17 лет после финансового кризиса 2008-2009 годов и пандемии COVID-19 2020 года.

Это переломный момент для мировой экономики: падающий фондовый рынок и подрыв доверия потребителей. Теперь еще и глобальная торговая война. Американские компании опасаются более широких последствий этого шага: они предупреждают, что более высокие издержки будут переложены на их клиентов. Тарифы Трампа являются повышением налогов, которое приведет к повышению цен для американских потребителей и нанесет ущерб экономике.

«Эта политика, если она будет продолжена, скорее всего, приведет к рецессии в экономике США и всего мира в этом году», — написали аналитики JPMorgan в своей заметке в среду.

Но, Один из уроков первых месяцев президентства Трампа заключается в том, что нужно дать новостям немного отстояться, прежде чем воспринимать их всерьез.

Итог: практически невозможно переоценить масштабы объявленных пошлин и степень, в которой они могут разрушить мировую экономику. Однако пока неизвестно, будут ли они действительно реализованы.

Хотя Трамп ясно обозначил цели, которых он хочет достичь с помощью пошлин: вернуть производство в США; отреагировать на несправедливую торговую политику других стран; увеличить налоговые поступления; и стимулировать борьбу с миграцией и незаконным оборотом наркотиков.

На самом деле – Это большая авантюра.

Сам Трамп, похоже, готов к тому, что это заявление вызовет большую турбулентность на рынках по всему миру, заявив недавно: «Наступает переходный период, потому что то, что мы делаем, очень масштабно». Универсальные тарифы вступают в силу 5 апреля, а ответные — 9 апреля, поэтому у стран по всему миру теперь очень мало времени, чтобы выбрать свой путь. Некоторые могут попытаться заключить сделку с Трампом, другие могут ответить встречными тарифами, но постоянной темой будет неопределенность.

Никто не знает наверняка, что это будет означать для глобальных цепочек поставок.

Существует обстановка неопределенности и в отношении инвестиций. Многие инвесторы проявляют осторожность — они не принимают решения ни в какую сторону.

В результате акции и индексы резко упали, а доллар США достиг шестимесячного минимума на фоне широкого кризиса доверия к нему.

Около 60% домохозяйств США, владеющие акциями, будут смотреть на Уолл-стрит сквозь пальцы…

Одновременное падение доллара и акций необычно и несет в себе значительные риски: и инвесторы бросились в безопасные активы – золото, франк и иену.

Золото достигло рекордного максимума, превысив 3168 долларов за унцию, а нефть, индикатор мирового роста, упала на 5-6,5%. А ОПЕК+ усугубила падение цен на нефть решением добавить на рынок 411 тысяч баррелей в день в следующем месяце. Это эквивалентно трём ежемесячным траншам из предыдущего плана по восстановлению добычи.

Сырьевые товары, начиная от нефти и заканчивая промышленными металлами и зерном, упали в цене, поскольку тарифная политика президента Дональда Трампа усилила торговую войну, которая может нанести ущерб мировой экономике и спросу на сырьё. Особое беспокойство на товарных рынках вызывает влияние на Китай, который является крупнейшим в мире покупателем многих видов сырья.

А что же биткоин – «цифровое золото»?

В ночь на 3 ноября биткоин опустился ниже $85 000 после объявления президентом США Дональдом Трампом новых пошлинах для торговых партнеров. Биткоин после начала брифинга президента вырос до отметок в районе $88 550, но затем перешел к падению вместе с традиционными рынками. Котировки приблизились к $81 300.

Хотя первая криптовалюта удержалась выше области спроса в районе $76 000-80 000, несколько ончейн-метрик указывают, что это «ралли надежды» в рамках даунтренда, а не разворот. Если последует тарифный ответ со стороны экономически сильных игроков, это может вызвать новую волну панических распродаж.

Каждая распродажа до сегодня в направлении минимумов сопровождалась быстрым восстановлением, что говорит о наличии сильного спроса.

Но Ожидание ответных мер на торговые пошлины США привносит неопределенность на рынки.

Новые тарифы также ударят по американской индустрии майнинга. Индустрия майнинга биткоина зависит исключительно от ASIC-чипов, которые поставляются из Китая. Повышение тарифов на эту продукцию приведет к увеличению производственных затрат добытчиков и снижению прибыльности бизнеса.

После «Дня освобождения» биткоину важно удержаться выше $76 500 до 15 апреля. Если биткоин удержит уровень $76 500 до дня уплаты налогов в США 15 апреля, то рынок избавится от неопределенности и волатильности, вызванными торговыми тарифами США.

Комитет Палаты представителей США по финансовым услугам принял рамочный законопроект STABLE Act о регулировании «стабильных монет», который теперь отправится на голосование в Конгресс.

Закон устанавливает требования к эмитентам платежных «стабильных монет». Последние требуют раскрытия информации о своей деятельности и обеспечении токенов.

Кто выиграл — ожидаемые регулируемые эмитенты вроде USDC, PYUSD и банки выиграют от четких правил и своевременного соблюдения.

Что дальше: впереди консолидация рынка; инфраструктура бэкенда (комплаенс, депозитарий и т. д.) получит значительный рост.

По данным FT, некоторые глобальные банки и финтех-компании планируют или запуск собственных стейблкоинов для захвата доли стремительно растущего рынка, или активное участие в уже существующих проектах.

Выпускающая стейблкоин USDC компания Circle подала заявку на первичное предложение ценных бумаг (IPO) в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Акции класса А выпустят под тикером CRCL на NYSE. Данные о количестве и предполагаемой цене размещения не раскрыты.

В число андеррайтеров IPO Circle вошли несколько крупных инвестиционных банков, в т.ч. JPMorgan и Citigroup.

USDC является основой сети стейблкоинов Circle, которую использовали для более чем $25 трлн транзакций по состоянию на 28 марта 2025 года. Circle входит в двадцатку крупнейших покупателей госдолга США.

Миллионы конечных пользователей используют «стабильную монету» для платежей, расчетов и в качестве цифрового средства сбережения.

Обычно между подачей заявок на первичное предложение и стартом торгов проходит около месяца.

Похоже, что вместо развития принципов децентрализованных систем мы получили очередной финансовый институт, управляющий потоками капитала и ликвидностью. И даже в социальных сетях все реже можно увидеть дух прежнего криптовалютного рынка, направленного против государственной монополии.

С другой стороны, это лишнее подтверждение, что участие в IPO Circle – будет очень прибыльным делом. И пока все боятся неопределенности – нужно действовать.